据Mysteel调研统计，截止到2024年1月底国内氧化铝建成产能达到10200万吨/年（统计口径调整），环比下降0.97%，同比增长2.31%；运行产能达到7425万吨/年，环比下降3.05%，同比下降2.04%。今年1月中国氧化铝产量为672.2万吨，环比下降0.94%，同比增长3.18%；1月氧化铝产能利用率为77.59%，较上月略微上升0.02个百分点。
本月影响氧化铝企业运行的关键因素在于铝土矿供应紧张、重污染天气预警、保供需求提升、设备检修及天然气供应紧张等方面。复产方面，据Mysteel调研统计，当月国内氧化铝复产产能累计达到1145万吨/年，分布在河南、山东、山西、贵州、河北。伴随着北方多地重污染天气预警解除，山东及河南部分前期减产的焙烧产能快速释放。而且行业盈利改善带动企业生产积极性提升，叠加节前保供压力增大，晋豫地部分氧化铝企业通过低品位矿石配矿生产提产供应，河北等地部分企业设备检修结束后也迅速提产，另外西南地区企业也在努力增加铝土矿供应以保障生产。减停产方面，据Mysteel调研统计，当月国内氧化铝减停产产能累计达到925万吨/年，集中在河南、山西、山东、贵州、广西及重庆。当前铝土矿供应紧张问题尤为突出，南北氧化铝企业生产均受到一定影响。另外，重污染天气对河南及山东氧化铝生产影响较大，部分企业频繁限产。同时，短期天然气供应不足及设备调试检修导致西南地区部分氧化铝企业大幅减产，涉及产能约170万吨/年。进入2024年，国内多个氧化铝项目仍处于在建状态，本月氧化铝暂无新增产能。
据Mysteel调研统计，2024年1月中国氧化铝企业减产产能累计925万吨/年，主要集中在河南、山西、山东、贵州、广西及重庆。本月国内减产覆盖区域广，铝土矿供应紧张导致的减停产规模不断扩大。具体来看，当月减产的主要原因在于：第一，几内亚铝土矿断供担忧升温叠加国产矿开采受限导致南北方地区企业普遍面临短期铝土矿供应紧张问题，部分企业不得不采取减产措施或者采购低品位矿石以补充需求。第二，北方重污染天气仍时有发生，部分氧化铝厂按应急减排要求关停焙烧炉，主要涉及山东及河南地区。第三，重庆受极寒天气影响，万州区天然气公司为保民生，减少工业用气输送，天然气供应紧张导致当地氧化铝厂被迫减产，涉及产能140万吨/年左右，影响周期5天，但当周已陆续恢复生产。第四，广西某氧化铝厂因生产线调试导致减产，日影响产量约500吨左右。
据Mysteel调研统计，截止到1月底国内氧化铝暂无新增产能。自2022-2023年国内多个氧化铝新建项目相继投产后，2024年多个氧化铝新建项目仍处于建设阶段，当年产能释放量相对有限。今年来看，广西及内蒙古项目落地可能性较大。除此之外，近期多个电解铝项目有望落户内蒙古，长期来看，或将对国内氧化铝布局有所影响。
Mysteel预计分析，2024年2月中国氧化铝行业产能利用率提升受限，预计2月份氧化铝产量有所下降，或低于650万吨。主要依据在于：行业整体盈利局面良好刺激企业生产积极性提升，同时下游电解铝需求补库预期较强，氧化铝稳产提产需求仍在。但是春节前后国产矿山开采能力难有显著提升，尚不能满足当前氧化铝企业生产需要，而几内亚燃油危机尚未完全解除，短期进口矿增量有限，且部分氧化铝企业增加进口矿采购规模，导致当月铝土矿供应有望延续紧张格局，氧化铝企业开工变动有限。