一、价格回顾
回顾全年ADC12价格，走势呈一个相对平缓的“V”字形，价格围绕在17800-19700元/吨震荡，价格波幅相对较小。从时间节点来看，一季度因成本较强，ADC12价格震荡上扬，但由于下游需求较弱，市场一度呈现有价无市局面，随后ADC12价格高位震荡。进入二季度，大宗商品普跌，沪铝高位回落，在成本坍塌和需求低迷双重压力下，ADC12价格应声下跌，但在17800元/吨的价格企稳。进入3季度，沪铝持续反弹，虽中间有反复，但重心逐步上移，ADC12逐步缩小与原铝价差，维持在18600-18900元/吨。进入四季度，在高成本和低库存共同作用下，ADC12价格突破年初高点.截至年末，Mysteel华东ADC12价格为19700元/吨，较年初上涨800元/吨，涨幅为4.2%；Mysteel华南ADC12价格为19700元/吨，较年初上涨800元/吨，涨幅为4.2%；Mysteel西南ADC12价格为19700元/吨，较年初上涨700元/吨，涨幅3.7%。
Mysteel主流地区ADC12价格走势图
数据来源：Mysteel
二、市场供需情况回顾
据Mysteel对全国153家样本企业统计，2023年1-12月中国再生铝合金锭产量累计524.9万吨，同比增长6.2%。虽然一季度因为地方税收政策问题导致企业的生产节奏放缓，但产量整体维持相对正常水平，月均产量42万吨。进入二季度，各地开启促销政策刺激，汽车市场产销量环比增加，叠加价格较一季度回落且相对稳定，下游买兴意愿度稍有提升，产量每个月皆维持在44万吨水平。随着原铝价格重心震荡上移，废铝价格也随之水涨船高，即使原铝阶段性回调，但仍不影响废铝价格下跌。在高成本低需求面前，行业产量增量有限。进入四季度，ADC12价格震荡上扬，由于高成本低需求，即使价格持续上涨，但企业生产积极性依然没有提升，单月产量表现稳定。
2023年，再生铝合金锭行业新投与产能退坡齐头并进，受制于弱需求与高成本，今年总体新投落地产能节奏明显放缓。与之对应的是，由于部分地区税收政策不明朗，产能退市与产能停滞涉及的量较大。据Mysteel调研，全年因需求低迷、成本高企、原料不足、税收政策不明朗等原因导致的减产占比较大，且集中在3月至5月。其余时间段未见明显变化，多数为调整当月生产节奏，适时进行设备检修。据Mysteel统计，华南（广东）地区再生铝合金锭企业在3-5月因各类原因而减产的产能为50万吨/年，华东（江苏、浙江）减产80万吨/年，西南（重庆、成都、云南）减产40万吨/年，华中（江西、湖北、安徽）减产60万吨/年。据Mysteel调研跟踪，进入6月，市场逐步恢复稳定，除了江西部分企业退市以外，其余前期减产产能在逐步恢复生产。
三、2024年市场展望
展望2024年，在铝合金锭期货上市背景下，行业供应整体变化不大，但低成本地区的供应变化将会明显。按目前样本企业的市场占有率93%来计算的话，预计24年产量维持在580-610万吨的水平。面对行业新投门槛较低且高成本低需求的行业状态，行业自身或将利用期货来达到彻底洗牌的目的，进口量预计将会减少明显，预计在90万吨左右水平，而出口比例缓慢提升。价格方面，需求增速有限，在产能严重过剩的背景下，供应端竞争压力会逐步施压价格，预计价格或将持续承压运行，成本支撑逻辑大打折扣，价格运行区间维持在17500-21000元/吨。