据Mysteel数据显示，截止2023年10月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2753元/吨，较上月下跌81元/吨左右。今年10月份国内氧化铝原材料价格逐步呈现稳中下跌局面，行业成本上行压力有所缓和，区域企业成本重心略有下移，但当月行业整体仍面临较大成本压力。
第一，本月国内铝土矿价格维持高位稳定运行。虽然几内亚雨季结束有望增加发运量，供应增加预期释放利空，但是当前现货增量比较有限，仍难以满足国内氧化铝生产需要，持货商报价较为坚挺。而且诸多事故偶发导致安全生产影响担忧增加，同时冬季环保影响不减，短期国内铝矿开采能力受限，供应紧张局面仍在，对价格形成支撑。
第二，本月国内烧碱价格逐渐转弱，氧化铝企业用碱成本存在差异。节后终端需求提振不足，北方碱厂库存压力增加，且部分检修装置存在复产预期，导致市场看空情绪升温，主力下游采购价格不断下调。据Mysteel了解，山东市场价格下跌空间较大，氧化铝企业用碱成本显著下降，月底山东大型氧化铝企业32%液碱采购价格已跌至750元/吨。然而由于参考月度定价，山西、河南等区域当月采购价格仍有上涨。比如，山西及河南10月份氧化铝企业液碱采购价格均上调500元/吨。
第三，当月国内煤炭价格稳中下跌。除个别煤矿因倒面等因素停产外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定，但是受港口价格下跌以及大集团采购价格下调等影响，市场活跃度较低，周边煤厂和贸易商持谨慎观望态度，采购积极性一般，成交不佳，库存有所累积，成交价格偏弱运行。
据Mysteel统计，2023年10月中国氧化铝行业平均盈利231.26元/吨，较上月上涨134.38元/吨。本月国内氧化铝价格继续保持上升势头，同时烧碱及能源相关价格有所回落，企业盈利能力进一步增强。
Mysteel预计11月份国内氧化铝原材料价格呈窄幅震荡走势，行业成本整体重心仍有望小幅下移，但调整幅度较为有限，短期成本端对现货价格支撑力度有所减弱。矿石方面，由于南北方铝矿山开采管制均为放松，环保及安全生产影响有望持续，导致国产矿供应能力提升受限。另外，几内亚雨季结束后发运量增加仍需时间，短期市场现货货源仍偏紧，价格维持高位运行。预计11月份国内铝土矿价格偏稳运行。烧碱方面，由于主产区主力碱厂检修陆续结束，企业库存压力增加，由于主力下游企业压车发运，导致采购价格仍有下调可能，但前期价格持续下跌触底，后续压价空间有限，预计11月份国内烧碱价格触底反弹可能性较大。煤炭方面，主产地煤炭供应保持稳定供应，全国气温有望大幅降低，北方供暖将全面启动，电厂日耗预计同步提升，带动下游采购需求增加，预计11月份煤价将区间震荡偏强运行。