据Mysteel数据显示，截止2023年9月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2834元/吨，较上月上涨74元/吨左右。本月国内氧化铝原材料价格演绎稳中上涨行情，成本仍面临上行压力，导致利润空间有进一步被压缩的风险。
第一，本月国内铝土矿价格继续高位运行，维持稳中偏强态势。河南铝矿山恢复时间待定，国内矿山开采效率提升缓慢，导致供应紧张局面延续。另外，受到几内亚雨季影响，进口现货货源偏少，而下游企业需求预期增加，持货商报价较为坚挺。
第二，本月国内烧碱价格呈现稳中上涨局面。由于前期部分碱厂集中装置检修及10月仍有检修计划，多地企业库存偏低，供应紧张局面加剧，同时部分下游区域需求向好，贸易商入市采购积极性上升，主力企业挺价意向明显，贸易商入市积极性上升，带动价格上涨。
第三，本月国内煤炭价格震荡偏强运行。虽然国内多数煤矿保持正常生产销售，但是部分煤矿因完成月度产销任务、安全检查、搬家倒面等因素导致生产暂停，阶段性供应有所下降。同时受港口涨价情绪带动，周边煤厂及站台贸易商需求增加，性价比高的煤矿车辆排队较多，价格支撑上探。临近月底假期，下游备货补库基本结束，刚性需求逐步转松，市场情绪降温。
据Mysteel统计，2023年9月中国氧化铝行业平均盈利96.88元/吨，较上月下降44.7元/吨。本月国内氧化铝原材料价格维持上涨势头，尤其是烧碱及能源价格显著上涨导致企业采购成本明显增加，且成本上行空间大于价格上涨幅度，导致企业利润进一步下滑。
Mysteel预计10月份国内氧化铝原材料价格有望演绎由强转弱行情，但成本重心仍处于高位，对价格形成支撑。矿石方面，国内铝矿山开采进度依旧缓慢，部分地区环保督察导致矿山停工，现货供应仍显不足。而且，进口矿供应量难有起色，以长单执行为主，现货货源持续偏紧，持货商挺价意愿较强。然而下游企业减产预期仍在，局部需求存下降预期，而且下游对高价有抵触情绪，预计10月份国内铝土矿价格高位偏稳运行。烧碱方面，虽然10月份山东碱厂装置检修较多，但利好消息多已提前消化，下游畏高情绪升温，散户拿货较差，碱厂库存呈现增加态势。而且短期下游需求不佳，除了山西、河南、广西氧化铝月度定价导致采购折百上调500元/吨之外，预计10月份国内烧碱价格以跌为主。煤炭方面，在增产保供政策持续推进下，国内煤炭主产地供应维持高位。而需求端处于用煤淡季，电厂陆续进入秋季检修，负荷处于下降阶段，以被动去库为主。虽东北地区部分下游用户已开始冬储 ，但对市场采购放量有限，难以对市场有充足支撑，抑制价格上涨幅度。另外，大秦线将于10月4日开启为期20天秋季检修，期间需关注港口库存变化对煤价的影响。总体来看，预计10月份国内煤炭价格将震荡弱稳运行。