截止到21日，Mysteel主流地区ADC12价格为18400元/吨，处于近3个月较高水平，而价格背后的逻辑及影响因素却显得相对单调。现阶段ADC12再次与A00价格持平，未来能否紧跟其后不得而知。本文将围绕2个驱动和1个压制，对近期再生铝合金锭市场进行简要分析，以及对价格走势做出一些判断。

驱动1：供应端难言增量

    国产供应方面，据Mysteel数据统计，今年1-7月，全国143家样本企业产量累计为294万吨，同比增长4.3%。从月均产量数据来看，基本上在42万吨水平，尽管每年的新增产能在不断扩大，但从实际产出数据来看，行业产能利用率依然处于较低水平，仅维持47%左右。在需求下滑的大背景之下，行业的内卷现象也相对严重，致使企业的生产积极性也很难提高，总体产量相对稳定，处于较低水平。

   进口供应方面，据海关总署数据统计，今年1-7月累计进口铝合金锭量为61.5万吨，同比去年减少15.57万吨，减幅达20.2%。国内外无价差甚至部分阶段价格倒挂成了进口量急剧下滑的主要原因，而这种现象将可能持续较长时间。因为不论是从国外调研的情况还是贸易商客户反馈的情况，都在传达一个现象，海外多数合金锭工厂在逐步减少生产甚至停产。在国产供应无增加预期且进口量呈递减的背景下，国内整体供应将会保持一个较低的水平，供需两端保持一个紧平衡状态。

驱动2：生铝价格表现坚挺 成本端存有较强支撑

   8月21日，Mysteel主流地区破碎生铝（回收率90%-92%）价格在14800-15100元/吨， 相对年初市场价格来说基本上变化不大，整体价格围绕14400-15100元/吨区间震荡盘整。且生铝价格走势跟原铝走势关联性并不强，除此之外，还很容易遇到货源流通性趋紧、季节性货源短缺的问题使得价格震荡走强。正因如此，在我们对143家样本企业进行实时成本监测的数据显示，现阶段各区域ADC12综合成本维持在18300元/吨水平，与市场价格保持较小空间。易涨难跌的生铝价格，成本支撑逻辑将持续。

1个压制：需求退坡叠加市场格局发生改变

    正常的商品价格逻辑分析，成本支撑加上供应处于偏低水平，商品价格应震荡向上才对。但对于现阶段的下游压铸市场来说，需求无增长的最主要原因来自于出口量的下降。面对全球经济下行压力，需求持续下滑，我国的铝压铸件出口量也相应的下滑。与此同时也有内忧，市场格局也在发生改变。传统燃油车的市场份额在减少，使得其需求也在下滑。据中汽协数据统计，7月汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%；今年1-7月汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%。而7月新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，市场占有率达32.7%；1-7月新能源汽车产销分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%，市场占有率达到29%。新能源汽车市场占有率的不断提升，给传统燃油车的挑战还在持续，ADC12的需求也因此受到了制约，价格也将难有较大波动，大概率维持区间震荡。