市场综述
据Mysteel统计，6月全国预焙阳极市场价格继续下行，山东大型电解铝企业6月预焙阳极采购基准价格为4225元/吨，较上月下调300元/吨，环比下跌6.63%，前期原料价格走弱，继续拖拽预焙阳极价格下行，虽然本月预焙阳极降幅收窄，但阳极价格跌幅仍超成本跌幅，在高成本低价格的情况下，预焙阳极企业利润受到一定挤压，企业主要执行现有合同产销，加之原材料市场近期波动明显，工厂对于原材料采购较为谨慎。
图1中国主流地区预焙阳极价格走势
数据来源：Mysteel
从供应面看，6月部分预焙阳极企业开始复产，产量小幅增加。主产区企业生产运行平稳，部分前期降产的企业在本月完成设备检修，开工小幅上升，受成本及销售压力影响，个别商用企业继续外售煅烧焦以及代加工订单，前期转产的企业目前暂未恢复阳极生产。西南及西北地区配套企业产量释放稳定，山西、湖北部分企业本月开始复产，抚顺某企业预焙阳极老线优化改造项目点火烘炉成功，包头某企业预焙阳极改造项目焙烧炉点火烘炉，山东、河南新投项目在本月继续释放产量。综合来看，6月全国预焙阳极整体产量小幅增加。
从需求面看，6月西南地区电解铝企业开始复产，预焙阳极需求回暖。本月贵州电解铝产能继续复产，云南电力紧张局面缓解，在本月下旬全面放开负荷管理，云南电解铝企业开始启动停运产能，国内预焙阳极需求逐步复苏。海外方面，据海关数据统计2023年5月中国预焙阳极出口量为11.55万吨，同比减少47.39%，环比减少32.72%，其中出口至马来西亚和加拿大的预焙阳极数量降幅明显，分别减少4.18万吨和1.58万吨，而出口至印度尼西亚的订单在本月集中交货，出口数量较上月增加1.19万吨，但整体来看涨幅不及跌幅，5月预焙阳极出口数量环比表现下降。
从成本面看，6月原料价格震荡运行，阳极成本支撑加强。本月石油焦市场呈现震荡下行的走势，随着低成本进口石油焦陆续到港，贸易商入市积极，而下游观望情绪浓重，多以按需采购为主，地炼石油焦整体出货承压，虽然本月国内炼厂延迟焦化装置检修较多，但石油焦供需僵持的局面延续，石油焦价格震荡下行。目前山东市场3B石油焦价格1756元/吨，较5月末下跌394元/吨，3C石油焦当前价格1698元/吨，较5月下跌355元/吨，华东市场3B石油焦当前价格1930元/吨，较5月末下跌220元/吨；6月煤沥青市场先跌后涨，价格波动明显。月内上旬原料煤焦油市场价格宽幅下滑，加之深加工企业开工水平窄幅上涨，市场暂无利好提振，煤沥青市场重心下移。但下旬开始，煤焦油价格在短期回落后强势回弹，深加工企业成本面承压，厂家多挺涨煤沥青新单报盘，煤沥青价格在经历先跌后涨后基本回归至月初水平。目前山东市场改质沥青价格4800元/吨，较5月末上涨100元/吨，河南市场改质沥青当前价格4800元/吨，较5月末上涨150元/吨。
图2 中国主流地区石油焦与煤沥青价格走势
数据来源：Mysteel
后市预测
原材料方面，目前部分停工检修的炼厂陆续恢复开工，港口石油焦现货库存仍呈高位运行状态，而下游多以刚需采购为主，石油焦供需矛盾仍未缓解，市场利好支撑不足，预计后市石油焦市场延续弱势交投，焦价仍存窄幅下探空间；近期煤沥青原料煤焦油价格暂时保持反弹态势，成本面存较强支撑，短线预计煤沥青市场偏强运行。需求方面，本月云南电解铝产能开启复产，区域内阳极需求较前期将有所提升。据Mysteel了解，山东大型电解铝企业7月预焙阳极采购基准价格为4225元/吨，环比6月价格持平，虽然预焙阳极结束长达7个月的连跌走势，但目前价格仍低于市场预期，后期仍需关注原料价格走势对预焙阳极生产企业盈利情况的影响。