据Mysteel调研统计，2023年5月中国氧化铝建成产能为10210万吨/年，环比持平，同比增长6.58%；运行产能为8250万吨/年，环比下降0.96%，同比增长3.64%；5月中国氧化铝产量为699.8万吨，环比增长2.24%，同比增长6.69%；5月氧化铝产能利用率为80.70%，较上月下降0.87个百分点。
据Mysteel分析认为，本月国内氧化铝产能变化原因主要在于企业装置检修增加以及成本压力缓解导致部分供应恢复。新增方面，随着河北、广西及山东氧化铝新投产能陆续达标投产，除了山西部分小规模扩建项目待投之外，中短期国内氧化铝新投项目暂无，扩能速度进入减速阶段。减产方面，受到西南电解铝复产推进缓慢导致需求受阻、矿石供应紧张、高成本压力大等影响，贵州、重庆及河南部分氧化铝企业集中采取减产措施，减产产能累计达到295万吨/年左右。复产方面，本月国内氧化铝复产产能累计达到215万吨/年左右，主要集中在贵州、山西、河南和重庆，复产原因在于两点：第一，部分氧化铝装置检修已结束并恢复生产；第二，前期采购成本持续下降以及增加国产矿补充实现降本增效，助力企业复产。
据Mysteel调研统计，2023年5月中国氧化铝企业减产产能累计295万吨/年，主要集中在河南、贵州以及重庆。减产的主要原因在于氧化铝价格持续阴跌导致利润空间不断被压缩，同时电解铝复产缓慢导致需求增加不及预期，部分高成本地区企业采取阶段性检修措施。
据Mysteel调研统计，今年5月份国内氧化铝新增产能暂无，年初至今建成产能新增累计仍保持在460万吨/年左右。虽然自5月份开始国内氧化铝新建项目投产速度显著下降，但本月山东氧化铝新投项目全线贯通，产出合格产品，河北项目进入稳定释放期，同时广西项目产能仍待完全释放。另外，据悉，山西50万吨/年氧化铝改扩建项目有望延期至下半年投产。
Mysteel预计分析，2023年6月中国氧化铝行业产能利用率小幅回升可能性较大，6月预测氧化铝产量将达到690万吨左右。主要依据在于：第一，山东、广西及河北氧化铝新投产能整体仍处于释放稳定增量阶段，有效产能利用率有望得到进一步提升。第二，西南电解铝持续复产仍存预期，原料备货需求有增加，部分氧化铝企业结束检修任务后顺利复产，带动区域产能产量贡献度小幅提高。第三，鉴于6月份工作天数较上月略有下降，氧化铝产出量受限。第四，随着氧化铝价格持续下跌，高成本地区企业亏损压力增大，降负荷运行可能性上升。