根据Mysteel的统计数据，铜铝铅金属及加工材5月产量变化情况如下图所示：
数据来源：Mysteel（注：因需计算同比数据，故铜杆产量采取原口径）
从铜的环比数据来看，5月电解铜的产量环比增加1.34%，金属供应量较4月宽裕。下游产品铜板带、铜管和精铜制杆的产量环比小幅上升，而再生铜杆产量环比减少13.72%，下游总体需求较4月有所增长。从铜的同比数据来看，5月电解铜的产量同比增加7.56%，金属端的供应量较去年同期亦宽裕。下游产品除精铜制杆外，铜板带、铜管和再生铜杆产量同比下滑，其中再生铜杆产量环比减少24.66%，降幅最大，结构与上个月类似；与去年同期相比，下游需求较差。
受到检修结束和新增产能释放的影响，电解铜供应同环比向好，同时TC走强，原料供应充足且冶炼利润存在保障。由于废铜进口受阻供应紧缺，精废价差收窄，使得精铜制杆对再生铜杆替代性增强且同环比产量增长亮眼，而再生铜杆产量同环比降幅扩大。由于经济持续复苏，铜板带和铜管的产量环比增加；但同时当前行业复苏速度不一致，铜板带受房地产拖累、铜管下游空调独木难支，因此产量同比减少。
数据来源：Mysteel
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从铝的环比数据来看，5月氧化铝和电解铝产量分别环比增加2.24%和3.87%，金属供应量较4月宽裕。下游产品铝棒产量环比增加1.35%，而铝杆、铝板带产量环比减少。从铝的同比数据来看，5月氧化铝产量同比增加6.69%，而电解铝产量分别同比略减0.63%。下游产品铝棒、铝杆和铝板带产量同比大幅增加，其中铝杆产量同比增长22.87%，增幅最大，下游需求较去年同期扩张。复产和新增产能是氧化铝和电解铝产量环比增长的主要推力，然电解铝产量同比变化仍受到电力供应不足的影响；铝加工产品产量则受到了地产、汽车等订单偏弱的影响，
从铅的环比数据来看，5月原生铅和再生铅产量分别环比增长0.63%和8.89%。金属供应较上月宽裕，原因是企业检修数量环比减少，但利润下降对再生铅产量存在抑制作用。从铅的同比数据来看，5月原生铅和再生铅产量分别同比增加8.77%和25.52%，总金属供应量较去年同期也更加宽裕，主因是铅企产能利用率或开工率普遍高于去年同期，另外再生铅新增样本也有一定的影响。
综合来看，5月金属供应端同环比稳增长，下游铜加工端在经历了4月下滑后，5月环比产量有所增长，但同比表现平平，而铝加工端与其表现相反。反映在社会库存上则是5月电解铜社库环比下降4.72万吨，铜价下跌刺激加工材消费，精铜对废铜替代性增强也加速社库下跌。电解铝社库环比下降22.5万吨，需求转弱并未直接传导到电解铝社库，而是对铝加工影响更显著，表现为加工产品去库速度放缓。原生铅锭社库环比下降1.3千吨，降速明显放缓，下游电池厂开工率下滑且成品库存高企。
数据来源：Mysteel
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当前终端形势仍处于缓慢复苏、行业分化的阶段。6月对许多行业来说是一个关键的月份。对于家电行业，6月存在“618”传统促销节日，三大白电排产持续高增，其中产业在线数据显示6月家用空调行业排产约为1736万台，较同期实绩+34％，另外高温气候也推动行业景气度。对于汽车和房地产来说，6月是年中冲刺业绩的关键节点，汽车产销和房企销售有望环比好转，但新能源汽车产销增速放缓使得其对铜需求拉动作用削弱。从季节性变化来看，电力工程和电网投资在6月存在明显的环比增长趋势。因此，可以预测6月终端行业对有色金属需求的拉动作用将环比增强。