据Mysteel数据显示，截止2023年5月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2744元/吨（考虑统计口径调整）。5月份以来，国内氧化铝原材料价格出现涨跌互现局面，虽然煤炭价格依然不改整体弱势运行，但是铝土矿及烧碱价格出现转机，导致国内氧化铝企业采购成本开始出现止降回升迹象。具体来看：
第一，国内铝土矿价格逐步演绎稳中偏强行情。由于国内高品位铝土矿资源供应持续偏紧，且国内氧化铝新投产能带动需求大幅增加，但几内亚雨季将至且印尼禁矿临近，导致市场囤货意愿上升，下游企业采购价格谨慎小涨。
第二，本月国内烧碱价格表现由弱转强。节后下游需求未有显著改善，主力下游采购价格再度下跌拖累市场心态，碱氯双弱表现突出，市场不断出现低价货源。随着供应端检修消息持续发酵，市场买盘氛围逐步增强，部分区域烧碱价格开始小幅上涨，然而下游需求复苏较弱，价格持续上涨动能不足。
第三，国内煤炭价格继续弱势运行。虽然主产地部分煤矿停产导致局部供应有所收缩，部分区域煤价止跌企稳且出现小幅上涨，但是国内多数煤矿保持正常生产，供应整体仍偏宽松，而且需求端延续疲态，到矿拉运未见明显起色，煤矿出货普遍不畅，库存累积增加，矿方陆续下调煤价。
据Mysteel统计，2023年5月中国氧化铝行业平均盈利135.81元/吨。进入5月份，国内氧化铝企业降本压力再度上升，同时氧化铝价格阴跌局面不改，高成本地区部分企业逐步由盈转亏，行业整体利润水平有所下滑。
Mysteel预计6月份国国内氧化铝原材料价格窄幅震荡概率较大、依然呈现涨跌互现局面，企业采购成本尚有下降可能，但是空间非常有限，短期成本对价格的支撑力仍偏弱。矿石方面，国内矿山安全生产检查有望持续，国产铝土矿供应能力提升有限，同时6月份国内氧化铝新投产能持续释放，进口矿刚需稳中向好，对价格形成较强支撑。另外，6月份印尼禁矿以及几内亚雨季影响仍在，市场现货资源偏紧，预计6月份国内铝土矿价格延续高位运行。烧碱方面，虽然主产区部分碱厂装置负荷下调对价格起到较大支撑，但下游需求难有改善，企业压价采购意愿不减，预计6月份氧化铝企业采购液碱价格以下跌为主。煤炭方面，随着气温转热，季节性旺季会为市场带来一定提振，但是国内产地整体煤炭供应水平稳定，鉴于现阶段较弱的需求状态未见改善，电厂在长协与进口煤的补充下，库存已在高位，非电方面需求也未见发力，预计6月份国内煤炭价格维持震荡偏弱态势。