一、5月再生铅产量环比增5.38%
据Mysteel统计：2023年5月国内持证再生铅企业铅锭产量34.77万吨（统计口径原料为废电瓶的产出），产能利用率为53.83%，环比增5.83%；5月国内持证再生铅企业铅锭产量28.97万吨（统计口径产出成品为再生精铅），产能利用率为51.42%，环比增9.95%。本次调研涵盖国内62家再生铅企业，涉及再生铅产能760.5万吨（新增两家样本企业），占全国再生铅总产能的85%。
数据来源：钢联数据
5月产量（统计口径原料为废电瓶的产出）较4月增加2.84万吨，环比增加8.89%。产量增加的原因主要是：部分再生铅企业检修影响边际逐渐减弱，如安徽A企、山东A企、河北A企生产停产检修结束，五月产量基本企稳，三企月度供应增量合计近4万余吨；但终端消费弱势未改，电池厂成品垒积，鲜有原料采购，开工率不断下滑。且炼企原料废电池价格整月偏强运行，再生炼企在此背景下加上铅价连续走弱，企业出现亏损，月内皆有不同程度的减产缓解资金亏损压力。此外，湖北A、B企业因设备检修及环保检查原因，月内几乎未有产量贡献。江西A企5月18日开始停产准备为期一年的技改工作，月内产量减半。虽然复产企业增量较大，但月内不少企业亏损减产及检修对冲部分增量，因此月内实际产量增加有限。
二、成品库存小增
数据来源：钢联数据
5月再生铅企业厂内再生精铅库存为2.74万吨，环比小增0.06万吨，增幅2.24%。成品库存增加变化不大，多为铋含量偏高货源，主要下游对高铋货源接受程度不高，加上近两月下游消费淡季明显，电池厂开工率逐步下滑，市场消费清淡，炼企多以长单交货为主，散单出货有限，总体成品库存波动较小。
三、下月预测
一方面因下游消费清淡，且炼企原料端废电瓶价格居高不下，炼企持续亏损，国内再生铅冶炼厂普遍存有减产计划。其中1）安徽A企、安徽B企、贵州A企、四川A企等部分企业5月末已有小部分减产。2）安徽C企、广西A企、河南A企、河南B企月初因设备故障检修停产，预计需10-15天恢复生产。江西某企5月18日停产技改预计维修一年。湖南B企计划6月中旬开始为期一个月的检修，届时贡献产量将再度减少； 另一方面，新增产量上虽河北、江西、安徽有企业新投产线产出，但整体来看，供应端铅锭增量有限，加上近期市场行情清淡局势未有好转迹象，预计6月再生铅产量较5月减少2.13万吨至32.64万吨。