一、再生铅市场回顾
4月铅价于15200-15500元/吨区间内窄幅震荡，再生铅价格随铅价波动，还原铅月均价14169.74元/吨，环比跌41.13元/吨，跌幅0.29%；再生精铅月均价14321.05元/吨，环比跌41.99元/吨，跌幅0.29%；再生精铅含税价格月内集中报15000-15100元/吨，月均价15043.42元/吨，环比跌21.80元/吨，跌幅0.14%。
还原铅市场：月内还原铅价格窄幅震荡走弱，整体市场成交仍以刚需为主，成交量较上月小幅增加，主要系河南市场炼企月内恢复正常生产，原料正常采购。南方市场还原炼企普遍反映下游接货尚可，出货良好，湖南两企厂内多有排单。但4月终端消费未有改善，下游电池厂成品累库影响较大，加上五一假期部分电池厂放假，整体原料铅锭采购意愿不佳，炼企出货不畅，还原铅采购有限，且近年来市场还原铅货源多受环保政策影响，供应增长缓慢，预计还原铅市场成交难有大幅波动。
再生精铅市场：月内终端需求逐渐走弱，电池厂出货不畅，成品库存不断走高，部分中小型电池厂下调开工率，因而原料采购以长单接货为主，散单接货积极性不高。再生精铅含税贴水也不断扩大，月初河南、安徽、湖南、广东等市场普遍贴50元/吨出厂，月中月末各地持货商反映下游接货情绪欠佳，再生精铅含税贴水扩至150-200元/吨出厂。且据Mysteel调研，安徽、江苏、江西等地部分电池厂放假3-5天，五一节前下游备货情况不及往年，月末再生铅市场成交仍显一般。
数据来源：钢联数据
二、产能产量分析
据Mysteel统计：2023年4月国内持证再生铅企业铅锭产量31.93万吨（统计口径原料为废电瓶的产出），产能利用率为51.08%，环比降3.93%；4月国内持证再生铅企业铅锭产量26.35万吨（统计口径产出成品为再生精铅），产能利用率为46.77%，环比降6.72%。本次调研涵盖国内62家再生铅企业，涉及再生铅产能760.5万吨（新增两家样本企业），占全国再生铅总产能的85%。
数据来源：钢联数据
4月产量（统计口径原料为废电瓶的产出）较3月减少2.42万吨，环比下降7.04%。虽然部分再生铅企业复产贡献增量，如内蒙A企3月下旬复产后，4月生产维稳，产量增加；河南A企、河北A企、山东A企4月中下旬复产；安徽A企3月底检修结束后，4月正常生产，产出贡献较大。
但是由于以下四点原因导致整体产量出现下滑：1）安徽某大型再生铅企业4月二期生产停产检修，月度影响量近3万吨；2）江西A企3月底停产技改，4月无产出，出现明显减量；3）湖南A企、湖北A企受环保检查影响，停产7-10天，两家企业合计影响量约0.6万吨；4）由于再生铅原料端废电瓶价格持续走高，部分再生铅企业受制于原料问题产出下滑。
三、消费疲软炼企成品库存大增
数据来源：钢联数据
4月再生铅企业厂内再生精铅库存为2.68万吨，环比增加1.19万吨，增幅79.87%。成品库存增加的原因有：1）终端消费疲软，经销商及电池厂新电池出货不畅，河南、安徽、江西等地部分电池厂下调生产开工率，减少对原料铅锭的需求，散单接货有限；2）恰逢五一假期，河南、安徽等地再生铅炼企长单发货减少，导致厂内库存积压。分地区来看，库存增加地区主要集中在河南、安徽，两地库存占总库存量的90%以上。
四、下月预测
据Mysteel调研62家样本再生铅企业，湖北A企、湖北B企因设备维修及环保检查产量下滑，江西B企反映因近期行情不佳，复产计划推迟至5月下旬；其他企业生产均较稳定，且安徽B企、山东B企、河北B企、河南B企动力源设备检修结束，生产恢复正常将大幅贡献增量，预计5月再生铅产量较4月增加4.04万吨至35.97万吨。