基本面上，矿端，Mysteel 调研统计上周铅矿港口库存 1.3 万吨，周环比减少 0.6 万吨。再生铅炼厂上周开工略增，上周安徽和内蒙古大型再生铅炼厂检修结束，供应阶段性增加；原生铅炼厂上周开工小幅下降 0.31 个百分点，检修与复产并存，下游传统淡季订单较少，生产积极性不高，后期预计开工率向上变化不大；铅蓄电池方面维持以销定产，更换市场消费淡季显现，电动自行车及汽车蓄电池成品订单下降，电池库存逐步积压。库存上，海内外低位，上周铅价偏弱运行，下游逢低接货，铅锭社库下降。现货方面，前日期铅偏弱运行，部分炼企及持货商有惜售情绪，散单报价贴水收窄，下游拿货热情不高，逢低接货补库刚需。总的来说，下游消费当下尚可，但随着淡季消费逐渐显现带动社库累库，或对铅价有施压。操作上建议，沪铅 pb2305 合约短期宽幅震荡偏空交易为主，注意操作节奏及风险控制。
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