“金九银十”已画上句号，市场总体表现不及预期。从时间维度来看，这2个月的沪铝走势基本相同：月初表现为象征性的持续反弹，月底一波跌完当月所有涨幅。10月的最后2个交易日，最高累计跌幅超1200元/吨，刷新2个月低位至17480元/吨。沪铝接连跌破关键位，再生铝合金锭市场各区域表现不一，惶恐不安。
下游观望情绪浓厚 上游积极甩货
虽然沪铝较低位有所反弹，但再生合金锭市场仍表现有价无市。据Mysteel中国再生铝ADC12报价显示，截至11月2日，佛山市场报价18400元/吨，无锡市场报价18400元/吨，上海市场18700元/吨，宁波市场18500元/吨，重庆市场18600元/吨。从调研的情况来看，华东（上海除外）、华南受恐慌情绪及市场同质化竞争激烈影响，下游观望居多，看跌后市。尽管厂家积极甩卖，但实际成交量有限。而上海、西南地区，受制于原料成本高企且紧缺程度加剧，价格波动幅度相对较小，但市场同样交投零散。在价格接连下跌面前，如果一味降价甩货，实际效果有限；而部分企业选择“躺平”，短期来看也许是个不错的选择。
成本端变化幅度较小 合金锭厂家采购困难
尽管原铝价格接连大跌，但对废料端市场影响却是有限的，废料持货商捂货不出，致使ADC12成本下移空间有限。截至11月2日，Mysteel破碎生铝（不含税）报价14500-14800元/吨，机件生铝14200-14400元/吨，易拉罐（棉花包）12500-12800元/吨。据多数合金锭厂家反馈：虽原铝跌势较猛，但按市场理论价压根就买不到废料。在需求不足的大背景下，ADC12价格跟跌明显，市场竞争也激烈，这就导致成品降价，原料价格降不下的尴尬局面。你若是不降价卖，可能仅有的订单也被撬走了；若要维护客户，只能压缩利润接单。
行情波幅较大 企业适当调整生产计划
在全球加息背景下，大宗商品走势相对明朗，需求不足致使价格震荡下跌。虽短期部分品种在低库存支撑下可以看到反弹空间，但从中长期视角来看，反弹就是企业降库的机会。沪铝大幅增仓打压至17450水平，随后减仓反弹500点，我们或许可以认为是空头在疯狂试探多头的底牌。“金九银十”已黯然落幕，未来市场多头只能围绕供应端去讲故事，上方高度或许逐月降低。现阶段ADC12价格比原铝高500元/吨，还处于相对合理区间，但为避免市场价格波动带来的风险，企业应积极做好调整，择机降低成品库。
2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！
报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、有色金属等9大品种，由100余位资深分析师倾力打造，深度剖析钢铁产业1000余条细分产业链长周期数据，涵盖价格、产能、产量、进出口、库存、资源流向、市场消费量、区域供需平衡等市场基本面解析，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读。
点击下方链接预定：http://sem.mysteel.com/report.html 或者https://sem.mysteel.com/reportm.html
