据Mysteel数据显示，截止2022年7月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2816元/吨，较上月下跌35元/吨左右。本月国内氧化铝行业成本下跌的主要原因在于：第一，受成本负担重影响，国内多家氧化铝企业相继减产，导致短期铝土矿需求有所下降，同时压低铝土矿采购价格。另外，进口矿海运费略有下调。第二，由于终端需求延续疲态，市场低价货源增加，国内多地烧碱价格止涨回落，氧化铝企业用碱成本由升转降。第三，高温天气来临，多地气温进入极值，电厂日耗大幅攀升，带动大部分地区用电负荷大幅攀升，夏季用煤消费特征明显，电厂消库进度加快，但受政策监督长协兑现率提升和电厂提前囤煤等因素影响，下游以消耗高库存和刚需长协拉运为主，当前非电终端需求乏力，煤矿出货缓慢，部分煤矿库存高位，煤价持续下调。
氧化铝成本比重方面，2022年7月份烧碱及铝土矿成本占比较上月小幅下降。具体来看：
第一，铝土矿方面，7月铝土矿价格呈现稳中偏弱局面。晋豫贵地区氧化铝减产规模进一步扩大，铝土矿需求量逐步下降，在高成本压力情况下，企业不断压低采购成本，铝土矿价格承压运行。虽然近期广西疫情未对铝土矿开采及运输造成明显影响，当地铝土矿供应相对稳定，但国产铝土矿供应紧张局面持续存在，价格下方斩获一定支撑。而受几内亚雨季、印尼禁矿消息、马来西亚铝土矿出口证问题等影响，进口市场流通资源偏少，价格波动空间有限。另外，本月进口矿石海运费略有下降，下游接货意愿不足，观望情绪较重。
第二，烧碱方面，7月国内烧碱价格涨跌互现，但行业整体表现并不乐观，多数市场价格震荡下行。受到主力氧化铝企业采购压价、出货不畅、出口行情转淡等影响，多地国内烧碱价格开启下跌模式。据Mysteel调研，7月份河南氧化铝采购32%离子膜碱价格下调100元/吨（折百），山西氧化铝采购50%离子膜碱价格维持稳定。当期国内烧碱市场时值传统淡季，下游需求缺乏利好消息提振，终端消费延续疲态，企业库存逐步累积，市场低价货源明显增加。
第三，煤炭方面，随着国家各项增产保供措施落地及对煤价的持续监管，叠加下游电厂采购需求放缓，7月国内煤炭价格震荡偏弱运行。由于煤炭保供企业全力保障长协供应，全国原煤产量连创新高，而下游电厂采购多以长协保供货源为主，化工、水泥等非电需求延续减弱，下游停机降负比例持续扩大，市场观望情绪较为浓厚，产地部分煤矿销售不畅导致库存偏高，为刺激拉运逐渐降价，同时港口报价也在逐步下探。
据Mysteel调研发现：截至2022年7月31日，中国氧化铝行业继续处于微利状态，供需矛盾依然突出。今年上半年氧化铝新投产能释放提速，供应量显著增加，对现货市场形成一定压力，氧化铝价格陷入僵持局面，持续处于低位运行中。而7月国内原材料价格逐步转弱，给企业释放出微薄的利润空间。
Mysteel预计8月份国内原材料价格整体呈现稳中偏弱局面，氧化铝成本端对价格支撑能力有所减弱。矿石方面，当前国内铝土矿资源紧缺局面尚未改善，虽然部分氧化铝厂开始上调购矿报价，但市场成交有限，对市场影响不大。同时进口矿成交盘偏少，价格波动空间不大，预计8月份铝土矿价格偏稳为主。烧碱方面，据Mysteel调研，8月山西氧化铝50%离子膜碱采购价格大幅下调400元/吨（折百），河南氧化铝32%离子膜碱采购价格大幅下调500元/吨（折百）。国内烧碱市场仍处于传统淡季，出口利好支撑不足，预计8月份烧碱价格延续偏弱运行。煤炭方面，全国气温普遍升高，电厂日耗逐渐回升，下游水泥、化工等非电终端企业季节性回暖，下游需求有所恢复，但鉴于国内供应增量尚可和稳价政策影响，预计8月煤价仍将继续震荡运行。