【价格回顾】
本周国内氧化铝价格重心整体小幅下移，南北方均有现货成交出现，持货商挺价惜售情绪依旧较浓，下游接货企业谨慎观望为主。供需方面：本周整体现货市场产能利用率相对稳定，北方地区受晋中希望预计停产消息的影响，市场询价接货意愿增加，持货商挺价惜售氛围较浓，市场流通的现货相对偏紧，北方市场供需呈紧平衡格局。南方地区氧化铝新投产能运行稳定，流通市场的现货量有小幅增加的迹象。另外，铝价表现低迷导致部分成本过高的电解铝厂开始小幅减产，并且西南地区部分新投及复产项目进度有所放缓，南方市场供需呈小幅过剩格局。成本方面，虽然近期原料价格有小幅回调，但氧化铝行业亏损率并未出现改善，晋豫贵地区氧化铝企业生产经营压力依旧较大，当地平均成本高达2900-3100元/吨。
从影响因素来看，本周利空氧化铝价格因素主要集中在：第一，南北方氧化铝新投产能持续释放，产量贡献明显增加，流通市场的现货量呈增长趋势。第二，近期铝价持续震荡偏弱运行，加之成本偏高导致下游电解铝企业盈利空间缩窄，下游电解铝企业现货采购情绪仍不高，且压价采购意愿有所增强。第三，海外氧化铝下跌明显，内外价差导致下游企业寻求低价海外现货的意愿提高，进口量有所增加。
而本周利好氧化铝价格因素主要在于：第一，山西某大型氧化铝企业停产消息持续发酵，市场看涨情绪不减，持货商挺价意愿进一步增强，支撑价格小幅上涨。第二，虽然近期原料价格有小幅回调，但氧化铝行业亏损率并未出现改善，晋豫贵地区氧化铝企业生产经营压力依旧较大，价格形成底部支撑。
【市场综述】
河南高低价成交集中 上下游价格博弈明显
本周河南地区出现多笔成交，价格涨跌互现。受晋豫价差的影响，河南下游企业前期有外采低价山西以及西南货的现象，随着近日山西地区报价的坚挺，河南下游企业开始在当地压价采购现货，导致市场出现多笔2980-2990区间的成交。但由于晋豫地区氧化铝企业生产成本偏高，部分氧化铝厂挺价惜售情绪较浓，上下游企业价格博弈明显。
停产消息逐渐被消化 市场情绪回归理性
山西某大型氧化铝厂有停产的可能性，如若停产那么山西地区会出现较大的供应缺口，但近期从市场反馈来看，此消息已陆续被消化，市场保持较高的看涨情绪但已回归理性，很难带动价格明显上涨。另外各地新投产能也将在下半年稳定释放，补充供应缺口。而近期随着海外氧化铝价格的大幅回落，下游企业将采购需求转移至海外低价现货的意愿有所增加。因此，下游企业谨慎观望情绪依旧较浓，已履行长单为主，按需采购。
【库存分析】
截止8月4日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为29.9万吨，较上周（2022年7月28日）增加2.6万吨。
本周国内氧化铝港口库存继续小幅增加，前期受内外价差的影响，部分贸易商通过外购西南及北方地区的低价现货来维持东北地区下游的原料供应，近期已陆续集中到港。
【下周预测】
山西某氧化铝厂计划停产的消息烘托了市场看涨的氛围，但即使9月开始停产也很难带动价格出现大幅跃涨，主要原因分为以下两个方面：一方面，希望集团内部已提前开始进行原料采购备库，短期供需矛盾表现不明显，并且3、4季度文丰、鲁北、天桂等新投产能的计划投产会弥补部分供应缺口。另一方面，近期海外氧化铝价格大幅下跌，国内寻求低价进口货的意愿增加，中国目前氧化铝净出口的格局可能会发生扭转，会变相减少对国内市场的采购需求。短期来看，价格呈横盘震荡走势概率仍较大，预计下周南方价格运行区间在2850-2950元/吨，北方价格运行区间在2900-3000元/吨。