【价格回顾】
本周国产氧化铝市场成交一般，上游挺价惜售情绪较浓，下游谨慎观望较多。供需方面：由于晋豫贵地区部分氧化铝企业产能利用率下降，导致流通市场的现货偏紧。虽然近期铝价持续下行，但下游需求仍呈小幅增长的趋势。另外，南北方部分港口氧化铝出口仍在持续。成本方面，随着成本的上移，氧化铝行业亏损率逐渐扩大，部分企业开始压价采购原材料。虽然近期烧碱的价格有所回落，但是矿石供应依旧偏紧，价格表现坚挺，整体晋豫贵地区氧化铝企业成本在3000元/吨以上。截止到7月14日，北方氧化铝现货价格主流仍在2870-3050元/吨，南方氧化铝现货价格在2890-2980元/吨。
从影响因素来看，本周利好氧化铝价格因素仍主要集中在：第一，受铝土矿供应紧张及成本负担重等影响，晋豫地区部分氧化铝企业仍处于压减产状态，产量贡献有所下降，市场可流通的现货持续偏紧。第二，虽然当前国内电解铝増复产节奏放缓，但是今年以来，国内电解铝増复产产能达到248.5万吨，带动氧化铝需求增量近500万吨，目前这部分需求已转化为稳定刚需，对氧化铝价格提供较强的支撑。
本周利空氧化铝价格因素在于：第一，近期宏观偏空氛围主导，铝价反弹明显乏力，尤其是受美联储继续积极加息预期、国内产量不断释放等影响，铝价承压不断下滑，价位已至17000元/吨关口附近，导致铝冶炼厂盈利空间再度被大幅压缩，企业亏损压力增大，采购压价较为明显。另外，LME铝价持续下跌拖累海外氧化铝价格大幅下滑，内外价差显著缩小，出口窗口关闭可能性上升。第二，重庆及广西氧化铝新投产能持续释放，区域供应增加预期仍存。虽然进入7月份，山东、山西及河北氧化铝新建项目既定投产有所延期，但市场悲观情绪略有释放，观望氛围依然较浓。第三，近期氧化铝原材料价格稳中下行，氧化铝成本重心略有下移，成本端对价格的支撑作用略有减弱。
【市场综述】
铝价走弱导致下游企业谨慎观望情绪较浓
随着近期铝价不断走弱，下游企业压价采购原料意愿增加，但氧化铝行业亏损率也不断提高，导致持货商挺价惜售情绪较浓，整体下游企业以履行长单为主，现货按需采购。
贵州有少量低价成交出现 但厂家报价依旧坚挺
本周贵州市场有2880元/吨附近的低价成交曝出，主要原因是部分贸易商担心南方氧化铝新投及复产进度加快，少量低价抛售清理库存。但整体贵州地区氧化铝企业现货库存偏紧，部分企业甚至连上月长单还未完全执行完毕，因此当地厂家报价依旧坚挺，主流市场报价在2900-2950元/吨。
山西持货商报价小幅上涨 有少量高价成交出现
受原料供应紧张以及成本高的影响，山西部分氧化铝厂在去库之后开始减压产能，导致整体市场流通的现货量逐渐偏紧。虽然下游企业现货采购情绪不高，但市场仍零星有2900-2920元/吨的高价成交出现，持货商报价也相对坚挺。
海外低价成交可能会扭转进出口格局
7月8日海外市场氧化铝以东澳FOB332美元/吨的价格成交3万吨，8月上旬船期，此笔成交较上一笔价格下跌约28美元/吨，海运费价格在55美元/吨左右，折合中国北方港口人民币价格约3100元/吨附近。如果是海外市场主流成交价，那么国内进口窗口可能再次打开，国内供需格局会发生扭转。
【库存分析】
截止7月14日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为29.7万吨，较上周（2022年7月7日）减少0.4万吨。
本周国内氧化铝港口库存继续小幅下降。虽然内外价差逐步缩窄，但进口窗口尚未打开，而且国内氧化铝新投产量持续释放，导致国内铝厂采购进口氧化铝意愿仍较低。另外，国内氧化铝价格南北价差有所扩大，南货北运需求略有提升。而且，东欧对氧化铝出口需求仍在，集港装船出口。
【下周预测】
近期山西地区氧化铝价格小幅上涨，主要原因是在高成本和低库存支撑下，持货商挺价惜售情绪增加，零星有高价成交出现。但下游企业以履行长单为主，现货采购谨慎观望情绪较浓。并且随着铝价的走弱，下游企业压价采购意愿增加。短期来看，氧化铝价格横盘震荡概率较大，预计南方价格运行区间在2850-3000元/吨，北方价格运行区间在2900-3050元/吨。