概述：2022上半年，铝棒市场受到诸多内外成因的交错影响，其无论是产品价格亦或是现货交易都呈现了跌宕起伏的态势，与此同时在外部环境例如：疫情防控、美联储加息及俄乌战争等事宜的环绕下，整体大宗商品格局的衍变下，促使铝棒市场也正进行着一番行业内的博弈。下半年的行径已然开启，而其又将上演何种篇章，承重因素关注铝锭基价的波动与自身内部供需结构的变动，与此同时，宏观经济及国内外大环境的变革仍是瞩目的焦点之一。
一、2022上半年市场回顾
（一）2022上半年价格走势回顾
1、国内价格走势分析
回首2022上半年国内6063铝棒加工费的走势变动，大体可归纳为两个特点：高频及宽幅。伴随着铝锭基价的跌宕幅度及频次越发加强，铝棒加工费也随之跟盘节奏紧密，日度期间的调整步伐让众人始终处于了一种紧绷的态势。
数据来源：Mysteel
2022元月初始，铝锭基价延续高位运行，而此时需求端逐步萎缩，其中部分区域的下游加工企业已陆续开始着手春节提前放假的事宜，鉴于此，国内6063铝棒加工费顺势下探，其中部分消费地区报价更是呈现了贴水价位的行情。随后临近春节假期，市场氛围感越发走弱，买卖双方纷纷提前离市，致使整体环境淡化，尚存些许企业也仅仅是维持日常的简要工作，参与度的降温顺势促使加工费承压加剧，低位节奏延续。
一季度后程，在假期因素的逐渐远离，国内6063铝棒加工费也开启了新一年的征程，截至2022年6月底，通过上图中国三地6063铝棒加工费日度均值的走势可以看出，上半年加工费的行径仍是充满了动荡与波折，高点的近千元每吨价位以及低点的贴水行情，更是直观的映衬出铝棒价格运行的曲折之态。
数据来源：Mysteel
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往年的铝价虽有波动，但波幅有限，且更多的人看待之为类似心电图的曲线节奏，但近年来，除去行业内自身的基本面因素影响，外部导向感越发增强，且资金面的加持对峙，更是让铝价动态质感升华，日度期间的期铝涨停/跌停的行情也有经历，现货价位的反转及意外走向更是屡见不鲜。在此氛围下，国内6063铝棒加工费也随之一步步的开启了自身的高频及宽幅的特点，加工费趋于平稳的常态化打破，跟盘紧密操作，部分时段日度价格差异显著，调价宽幅更是存有以百元作为计量单位进行波动。
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行至2022年度中旬，通过上图可知，今年目前的国内铝棒加工费行径相较于近年在部分时段存有些许的反差之感，调价的方向与时间节点在不同时期及当期多种成因下形成了一定的差异化表现，不过近年的大体趋势性于今年依旧在延续，而在6个月的历程下，2022中旬阶段性加工费点位处于了近年来的相对高值位。
2、成本利润分析
据Mysteel统计，铝棒的成本端大体可分为六大类：合金锭（硅镁+钛硼丝）、人工成本、燃料动力（天然气+电耗+水耗）、辅助材料（精炼剂+打渣剂）、制造（折旧+过滤+维护+劳保）、铝液成本。其中铝液占据了总成本的95%以上，从而铝价的走向也很大程度的影响了铝棒行业的运行，而通过Mysteel了解，当前铝棒生产企业大体可分为两类：自用铝液形式及外采铝液形式（采买铝锭及废料暂不作为本次统计范畴），自用铝液基本为电解铝企业，近年伴随铝水就地转化及多元化合金产品的衍生，冶炼厂也逐步开启了自身产品扩充的道路，而这一部分企业的成本相较于外采企业存有相对显著的利润优势（初步调研此类优势值可达20%以上）。
不过当前的铝棒生产企业仍以外采铝液的体系占比大，据Mysteel数据统计，现阶段国内铝棒生产企业有150余家，其中外采铝液的企业占比超过了80%。此类企业通过采买当地冶炼厂的铝液进行周边就地建厂铸棒生产，铝液的采买大体为月均价形式，不同地区存有不同幅度的弹性价位。
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据Mysteel数据统计，截至2022上半年，企业盈利半年化均值不足百元每吨，其中1-2月份，整体均值处于亏损状态，而3月中旬至4月上旬及5月中旬至6月中旬，此时段企业处于相对稳定的盈利时段，但自6月中下旬起，整体均值再度陷入亏损计量。
（二）2022上半年基本面情况回顾
1、供应格局及变化趋势分析
截至2022年上半年，据Mysteel统计，国内铝棒建成产能为3227万吨，其中山东占比29.81%；内蒙古占比13.45%；新疆占比10.38%，此三地仍然牢牢占据了中国铝棒生产规模的前三甲之位。
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相较于2022年初，半年的时间段中，铝棒建成产能增量有限，仅20余万吨。当前铝棒的产能同样也呈现了触及天花板的态势，前几年不断开拓的脚步渐有放缓，其中包括原料、资金、货价及订单等多方面因素对于产能的投入形成了相对明显的制约，加之再生料的部分冲击与替代，促使铝棒的扩张态势大幅降温。
虽然例如西北、华北等地依旧是我国传统的生产重要基地，但在近年来，伴随电解铝指标的转移/置换等因素影响，往期处于第二梯队的部分地区也越发暂露头角，其中西南地区在其中就表现相对亮眼，据Mysteel统计，西南地区的铝棒建成产能对比全国量化占比已超20%。
2、消费及变化趋势分析
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当前华南及华东地区仍是我国铝棒最大的消费地区，但伴随市场饱和度，竞争度，供给端压力度，价格透明化等因素，相较于往年华南及华东地区的份额略有一定的缩量。
伴随二三线城市的发展，需求也在逐步增加，部分地区的消费量较往年也有一定的提升，其中华中地区整体的占比份额相较于往年有了较为明显的提升。
铝棒作为铝型材的生产原料，其大体可以归类为：建筑领域及工业领域，而建筑领域的占比更是高达70%以上，且此类门窗料的使用铝棒要求及门槛相对不高，这促使了往年众多的铝棒企业着力以生产普通料为主，相比于工业领域的技术要求、资金要求及质检要求，此类工业料基本无法实现量化式生产，大部分以一单一议作为合作的洽谈模式，虽然产品的价格及利润要优于普通料产品但结合前文提及的诸多因素，铝棒企业涉足高端领域的拓展及研发相对有限。
而近年来，由于普通料市场的竞争越发激烈，加之房地产市场格局的变动，普通铝棒供应过剩的情形可谓是愈演愈烈，择优选择也演变成了价格战的比拼，此时，部分企业逐步转变了企业运行的方向，高端领域的进军已然成为当下的趋势。与此同时，伴随国家对于工业领域的大力扶持及强化发展，高精端市场的需求量也在逐步提升，只不过相较于普通铝棒的大众要求，高端铝棒的精细化要求也阻碍了部分企业转型的意愿，无论是前期资金的投入、专业技术人员的培养，还是市场订单的不断深挖，亦或是阶段性的需求现状，都需要大量的时间周期及人力物力所支撑，而往年初入铝棒产业的部分生产企业更多的是看到了普通料市场短平快的经济利润从而快速简易加入其中，但在后续转型的道路上却暂时难以达到入门级别，从而使得现阶段高精度领域的全面渗透仍需专项考评及审计。
3、库存分析
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据Mysteel调研：2022年中国八地铝棒社库总量自1季度下旬起整体处于降库状态，同时6月份受“仓储事件”影响，社库量化再度减少，清库、转库等现象频发，截至6月末，中国八地铝棒社库总量已不足12万吨。
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据Mysteel调研：2022年中国八地铝棒社库总量变化趋势与往年大体类似，不过部分时段量化对比近年同期处于高位。
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据Mysteel统计：2022元月始，国内铝棒生产企业厂内成品库存开启了增量态势，行至春节假期后，当期厂内库存突破30万吨关口。随后整体趋势处于了降库状态，虽然途中同样存有阶段性的反增态势，但持续时间有限，且也快速的再次开启了新一轮的减量状态。
4、上半年市场逻辑总结
回顾2022上半年铝棒市场整体态势，价格继续呈现了高节奏，高幅度，高价差的行情波动，此外如前文提及，日度跟盘节奏越发紧密，从而调价进程也逐步充满了存疑之感。
供给端，截至2022上半年，中国铝棒产量为688.7万吨，对比去年同期减量6.39%，春节假期间减量企业占比提升，同时节后复工复产进度相较于去年有所不及。此外，受订单、疫情、资金等因素影响，部分企业存有阶段性检修减量的情形，但整体供给量化仍存充裕且过剩的态势。
需求端，房地产低迷格局延续，导致建材市场需求下滑，而工业材仍处于稳步发展中，其定制化的高标准要求难以促使中低端产品的批量化消费释放，另外，阶段性疫情的区域管控同样促使下游加工企业的开工存有阻碍，旺季难有亮点，淡季提前开启，中小企业开工率整体偏低，而大型企业也同样面临着订单萎缩的情形。
二、2022下半年市场展望
（一）2022下半年供需格局展望
1、供应趋势预测
2022下半年铝棒新增项目关注内蒙古、云南及广西等地区，作为铝棒生产的原料供给端口，电解铝的规划投建是铝棒产能新拓的重要基调之一，眼下超3200万吨的铝棒产能已然处于高位，后续的投放或也相对有限。预计2022年底，中国铝棒建成产能3250-3300万吨，中国铝棒全年产量1400-1450万吨。
2、消费趋势预测
当前工业材领域例如：光伏、太阳能、新能源、轨道交通、航空航天及基建等正处于发展扩容阶段，但从整体需求来看，建筑领域依旧是铝棒市场消费的重头，而下半年的此类预期仍显不甚乐观之态，加之工业材的高标准，高技术，高定制的要求，虽然部分品种增速提升，但基数起点偏小，致使量化释放仍需时日。预计2022下半年铝棒市场依旧延续供大于求的现状。
（二）2022下半年价格行情展望
1、主要影响因素分析
铝锭基价：铝价的波动带动铝棒加工费的走势方向，三季度铝价的趋弱走向或将促使铝棒加工费呈现低位徘徊态势，同时日度盘面的起伏调整也将越发加剧铝棒加工费实时调整的节奏。
供给产出：供大于求的情形已然显露多时，但生产企业却并未有大面积关停减产的情形，除去部分特殊时段及事由，铝棒生产企业在铝水协议合作的要求下，仍需定量完成指标，只不过已有些许生产企业转向多元化品种开发，使得自身单一结构调整，形成产品转换带动原料消化，此外高精端项目的延申，拓展自身订单的升华，避免随波逐流的价格恶循环竞争，提升附加值，削弱低端产品成本及资金压力。
消费需求：关注下半年房地产格局变动，聚焦相关领域的迭代更新，着眼高端产品市场的研发进取，拓展新市场的开发。
2、市场价格行情展望
2022下半年铝棒加工费仍处于高频及宽幅的运行节奏下，高低差值的价差跨度仍存较大幅度趋势。结合近年的走势变化，预计2022三季度整体处于低位盘整格局，四季度伴随反弹上移及年末下探收尾的态势。