【价格回顾】
本周国内氧化铝现货价格继续演绎震荡下跌行情，当周氧化铝现货价格下跌8元/吨，跌幅为0.27%。从市场表现来看，终端观望情绪浓厚，买卖双方持续处于僵持博弈状态，下游整体对高价存在抵触情绪，部分持货商低价出货迹象明显。在国内物流运输趋于畅通及氧化铝新投快速放量等影响下，市场可流通的现货量不断增加，山东及山西氧化铝去库需求仍在。另外，由于在前期疫情防控形势严峻期间下游铝厂积极加大库存储备，而且北方物流运输逐步畅通使得长单执行基本恢复正常，同时氧化铝价格弱势下行增添市场悲观氛围，导致近期下游铝厂询价备货积极性不足，市场成交寥寥，价格缺乏强有力的消息指引。截止到6月2日，北方氧化铝现货价格在2860-3090元/吨，南方氧化铝现货价格在2960-3030元/吨。
从影响因素来看，本周利空氧化铝因素主要集中在：第一，国内疫情防控局势好转，物流运输基本恢复，市场可流通的现货量增加，但下游铝厂建库需求下降，观望情绪占据主导。而且自氧化铝价格进入下行通道，市场买涨不买跌心态较为明显，下游采购积极性受挫，导致现货市场交投转淡。第二，氧化铝新投释放进展顺利。河北氧化铝已全面投产，而重庆及广西氧化铝也在稳步产出，南北方的氧化铝新增产量基本实现如期释放，直接或间接增加现货流通量。第三，企业积极采取各种措施保障原材料供应，尤其是铝土矿储备需求，贵州部分氧化铝企业逐步恢复满产运行，区域供应量逐步增加。本周利好氧化铝价格因素仍主要集中在成本端影响。随着氧化铝原材料价格整体继续上涨，成本重心持续上移，企业利润空间再度被压缩，亏损预期不断上升，山西部分企业已开始采取停产检修措施。
【市场综述】
山西地区去库压力较大 低价抛售情绪较浓
高累库情况下山西部分持货商开始低价抛售清理库存，近期山西市场低价成交不断，并且由于晋豫区域间价差拉大，部分河南下游工厂的采购需求也转移至山西地区。但是西北地区下游企业前期已采购备库，目前以执行长单为主，除部分刚需以外现货采购意愿不高，谨慎观望情绪较浓，导致山西氧化铝厂去库较为缓慢。
贵州矿山开工率增加 企业复产复工加快
近期贵州矿山整治接近尾声，当地矿山开工率逐渐增加，前期受矿石供应不足减产的企业复产进度加快，当地氧化铝厂产能利用率有所提高，市场流通的现货增加，部分持货商低价抛售意愿增加。
【库存分析】
截止6月2日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为40.5万吨，较上周（2022年5月26日）减少6.6万吨。
近期港口库存下降明显，主要原因为以下两点：第一，俄对华采购需求仍存，近期各港口陆续有船只出口及转口的现象。第二，随着疫情的好转，港口装卸及发运逐渐恢复，下游提货加快，部分前期积压在港口的现货不断去库。
【下周预测】
随着新投产能的释放以及物流运输的恢复，流通市场的现货量明显增加，持货商恐慌情绪加剧，陆续有低价抛售的现象。下游企业除部分刚需采购以外观望情绪较浓，认为市场供应能力增加，价格仍有下行的空间。另外，生产成本、出口需求等因素短期对价格形成支撑，部分厂家报价较为坚挺。短期来看，虽然氧化铝行业生产成本上移以及下游需求增加亦对价格形成底部支撑，但整体市场看跌氛围依旧较浓。预计下周各主流地区市场价格呈震荡偏弱走势，南方地区运行区间在2750-3000元/吨，北方地区运行区间在2800-3000元/吨。