近日，国内氧化铝市场利好利空互搏，导致价格逐渐维稳，后市价格的走势是市场关注度的主要热点之一。因此，Mysteel对于目前市场存在的价格矛盾点进行汇总及分析。
利好方面：
1、近期多地疫情爆发，鲅鱼圈、钦州港、滨州市等区域已实施封闭管理，目前铁路车皮紧张，汽运和船运也受到限制。因此，贵州、山东、广西等地区部分厂家出货及原料采购压力较大，少数企业由于原料供应紧张被迫压产，整体市场流通的现货偏紧。
2、据Mysteel调研统计，3月17日西澳氧化铝以FOB527美元/吨的价格成交，折合国内主流港口对外售价约4380元/吨，内外价差已扩大至930元/吨。导致近期进口量维持低位，并且海外地区的采购需求可能会转移至中国。
3、截至目前云南地区电解铝运行产能约388万吨，较月初增加16.17%。西南地区电解铝复产加速，氧化铝需求端有明显改善，短期下游需求呈增长趋势。
4、国际原油价格大幅上涨，带动巴拿马型及海岬型船只海运费上涨约10美元，导致进口矿成本大幅增加。山西、河南以及贵州等地区国产矿山开工率较低，国产矿石供应紧张，并且烧碱、煤等原料价格整体呈震荡偏强走势，氧化铝企业生产成本明显上移，山西、河南等地区生产成本已涨至2700-2800元/吨左右。
5、国内外铝价维持高位运行，下游企业盈利较为可观。而山西、河南等地区氧化铝现货价格已回调至成本线附近，部分企业甚至已出现亏损。因此，下游压价采购意愿较前期有所降低，以执行长单为主，谨慎观望情绪较浓。
利空方面：
1、晋中希望近日恢复生产，目前已出产品，日产约4000吨。另外，华北、西南等区域近期有产能新增投产计划。华北区域计划在20号左右出产品，涉及产能120万吨/年；西南区域预计在下月初形成产量，涉及产能170万吨/年。
2、随着生产成本的上移，山西、河南地区部分生产成本较高的企业实施提产降本措施，短期市场整体开工率维持较高水平。目前氧化铝市场开工率为83%，较月初增加4%。
综上所述，短期市场的主要矛盾点还是在供需方面。部分持货商担忧短期产量的快速释放，为规避价格继续下行的风险，陆续开始低价抛售。但下游复产进度加快、运输压力大、出口需求增加、生产成本上移以及铝价高位运行等多因素亦对氧化铝价格形成底部支撑。短期来看，我们预计价格有回调风险，但下行空间相对有限，区间震荡运行概率较大，预测运行区间在2700-3200元/吨。