在经历了年后第一周的疯狂之后，沪铝进入了区间盘整，市场整体表现稳定。对于再生铝市场来说，年后第一周ADC12价格累计上涨1500元/吨，涨幅达7.3%，之后便进入调整阶段。截至2021年2月17日，主流地区ADC12报价22100元/吨，走势相对平稳。面对旺季小阳春，再生铝合金锭市场需求能否兑现，其价格可能会怎么走？
从成本的角度来看， ADC12价格上涨或是必然。2021年12月31日，财政部、税务总局发布公告，2021年第40号《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》引起行业剧震。笔者认为，该政策一旦执行，企业的采购成本势必增加，那么这个增加成本将会双向传导 。企业先是压低不含税原料的价格，自行补票；另一方面就是适当调升产品售价，以此来分摊成本。据Mysteel调研，元宵节过后，随着废铝市场的入市，合金锭企业压价采购不含税废料的现象已成常态。虽然离政策落地（3月1日）还有半个月时间，但成本端的抬升已成为趋势。
从供应的角度来看，ADC12价格上涨概率较大。据Mysteel调研，合金锭企业节后复工的时间普遍在2月7日（正月初七），由于第一周价格上涨较快，不少企业执行控制产出，降库为主。在现阶段废铝市场已完全入市，虽然供应得到保障，但由于节后价格涨幅较大，市场还处于双方博弈的过程，整体交投量仍未扩大。叠加沪铝有所回撤调整，也有不少废铝持货商对未来市场偏乐观，卖货意愿不强。这些原因使得合金锭企业选择将原料库存维持正常水平，不再有节前的备货氛围；而成品库则一降再降，未来将会出现“欠单”生产的现象并保持一段时间。
从需求的角度来看，ADC12存有上涨动力。据Mysteel调研，除沿海地区铝压铸企业复工较晚之外，其余地区皆已陆续复工。截至今日，铝压铸行业复工率达85%。按节前已备货15天库存的时间来算，在经历了10天的观望为主，消耗原料库存为辅之后，下游将会迎来集中补库潮。
从ADC12与原铝价差来看，ADC12价格同样存有补涨可能性。按行业习惯的说法，目前两者价格出现倒挂。截至今日，ADC12价格比原铝低400元/吨左右，相比上周1000元/吨的差值收窄了600元。且在电解铝供应端存在不确定性及铝棒社会库存下降的背景下，沪铝有望继续向上攀升。沪铝的继续攀升，将会带动ADC12价格上涨，哪怕沪铝短期继续震荡，也不排除ADC12价格高于沪铝的可能。