美尔雅期货【今日铅观点】本周铅蓄电池企业综合开工率周环比持稳，铅终端消费或有转弱风险，但现阶段蓄企开工率将得到一定支撑。铅原料供需有所改善，目前原生铅检修产能陆续恢复，北方环保对原生铅生产扰动预计有限，原生铅产量或将保持稳中有增的态势。目前再生铅利润尚可，截止周五企业利润已修复至200元/吨以上，周内精废价差小幅走扩75元至300元/吨。后期再生铅产量预计或将保持上升趋势。截至周五铅锭社库总量周环比下降0.83万吨至12.04万吨，交易所铅库存周环比减少7958吨至116078吨。预计铅价或将保持偏强震荡运行为主。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅低开后震荡反弹收小阳线。沪铅晚间继续反弹收大阳线。原生铅开工维持高位。检修企业恢复后，再生铅供应加大。铅价大涨后，再生铅和原生铅价差持续走阔，利润大幅修复，下游国内蓄电池消费一般。短期去库存化下，铅价震荡偏强，但铅价反弹后，再生铅供应压力加大，铅价反弹空间受限。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。短期矛盾：供需缺口收窄后库存增长幅度。我们的观点：上周海外市场现货升水再度快速拉升至76美元高位，在仓单集中度较高情况下，12月挤仓预期再起，伦铅当前库存约5.58万吨，整体水平仍相对偏低，不排除伦铅挤现货升水有反复。国内市场年末原本供应边际回升，但受环保及大型炼厂意外检修冲击，消费端总体成品电池库存不高，社会库存仍在下降。铅价偏强更多受海外资金推动，国内年末环保冲击预期尚存，我们预期12月国内消费平稳下供需暂无较大缺口，铅市大幅持续去库动能不足，在期现价差进一步拉大后，对消费抑制也将较为明显，预计铅价反弹也将十分有限，沪铅波动区间14800/15800元，伦铅波动2200/2350美元。投资策略：宜观望，等待反弹试空。风险提示：海外软逼仓反复，国内采暖季环保及限电再度冲击。