2021年12月8日期货公司沪铅短线操作建议

美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比持平，汽车产销改善加之蓄企利润修复或将支撑现阶段蓄企开工率。铅进口原料供需出现改善，原生铅供应基本稳定，但北方环保等因素对冶炼或仍有一定干扰，炼厂当前低价略有惜售。精废价差低位修复，再生铅减产力度未看到进一步扩大，且供给弹性或有所释放。再生铅平均利润恶化，供给端整体仍处于收缩状态。库存去化延续但又所放缓，预计铅价下方存一定支撑震荡运行为主。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅弱势震荡收小阴线。沪铅晚间高开后偏强震荡收小阳线。限电影响缓解后下原生铅开工相对稳定，但环保检查下，再生铅检修企业增加，供应不及预期。再生铅和原生铅价差大幅收缩，再生铅成本支撑转强，国内蓄电池消费一般。预期供应受限，再生铅成本支撑下，铅价低位或有反弹。

金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。短期矛盾：供需缺口收窄后库存增长幅度。我们的观点：隔夜金属普涨，美国提高债务上限达成协议，变异病毒担忧有消退，金属普遍反弹，铅价跟随宏观情绪改善反弹1%。从基本面来看，近期海外市场小幅去库，国内去库速度放缓，再生铅仍有利润，经过短暂调整，本周再生铅贴水幅度收窄。市场前期运行主要围绕出口、检修供应紧缩展开。目前出口窗口已关闭，预期出口量或下降。对于供应端，自12月开始，原生铅处于检修后恢复期，而再生铅面临突发检修、环保检查冲击，供应上总体边际改善。当前消费端平稳，其他金属受宏观影响巨震之际，铅价向上驱动不足，由于年末环保对供应的冲击预期尚存，我们预计铅价总体维持震荡偏弱，难以走出独立行情，沪铅波动区间14500/15500元，伦铅波动2200/2350美元。投资策略：宜观望，逢反弹试空。风险提示：国内采暖季环保及限电再度冲击。