2021年11月5日期货公司沪铅短线操作建议

美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池目前终端消费表现一般，经销商按需拿货补库为主。铅原料供需偏紧格局未变。原生铅检修产能仍未恢复，加之限电干扰，原生铅供给受到明显压制，短期减量明显。随着再生铅利润修复，再生铅企业生产意愿增强并继续贡献增量。国内库存延续下滑趋势，受再生铅复产影响铅价进一步反弹乏力，沪铅跟随板块震荡为主。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅低开后弱势震荡收小阴线。沪铅晚间低开后回落收落收小阴线。伦铅现货升水继续下滑。原生铅集中检修，再生铅受限电影响开工率大幅下滑。铅供应端收缩下，国内继续去库存化，铅价下方支撑较强。目前再生铅和原生铅价差缩窄，再生铅供应仍未有效释放。短期美元影响下，铅价偏弱，但供应压力大幅减少下，铅价下方有较强支撑，或维持震荡。中期冬季来临后蓄电池更换需求预期较好，铅价中期有望重心上移。关注再生铅的供应恢复情况。

金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外能源危机对供应影响的程度及持续性。我们的观点：隔夜金属整体走低，受能源价格调整影响的品种跌幅靠前，铅价维持震荡偏弱。海外back持续，近期库存降幅放缓。国内库存连续四周下降，这区别于过往季节性特征，近期主要是受检修、区域限电、出口多因素影响，预期影响时间节点到十一月中旬。近期我们需关注供应边际变化，一方面再生持续高利润导致供应恢复预期有所上升，再生贴水在扩大，另一方面河南限电影响边际缓和。在消费边际好转有限情况下，预计去库放缓，铅价总体将保持震荡格局。沪铅波动区间14800/16000元，伦铅波动2250/2400美元。投资策略：观望，限电缓和尝试抛空，海外库存显拐点尝试远月跨市反套。风险提示：海外能源危机及国内限电对供应影响超预期。