2021年11月4日期货公司沪铅短线操作建议

美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比续增，限电趋缓加之蓄企年末冲量提振开工率。目前终端消费表现一般，经销商按需拿货补库为主。铅原料供需偏紧格局未变。目前原生铅检修产能仍未恢复，加之限电干扰，原生铅供给受到明显压制，短期减量明显。随着再生铅利润修复，再生铅企业生产意愿增强并继续贡献增量。国内库存延续下滑趋势，受再生铅复产影响铅价进一步反弹乏力，预计沪铅或维持震荡为主。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅小幅高开后偏强震荡收小阳线。沪铅晚间小幅高开后回落收阴线。伦铅现货升水继续下滑。原生铅集中检修，再生铅受限电影响开工率大幅下滑。铅供应端收缩下，国内继续去库存化，铅价下方支撑较强。目前再生铅和原生铅价差缩窄，再生铅供应仍未有效释放，铅价或继续偏强震荡。中期冬季来临后蓄电池更换需求预期较好，铅价中期有望重心上移。关注再生铅的供应恢复情况。

金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外能源危机对供应影响的程度及持续性。我们的观点：隔夜美联储宣布每月缩减150亿购债规模并对加息保持耐心，美股创新高，伦铅在美联储议息会议后有小幅回升，市场情绪偏缓和。国内库存连续四周下降，这区别于过往季节性特征，近期主要是受检修、区域限电、出口多因素影响，预期影响时间节点到十一月中旬。近期我们需关注供应边际变化，一方面再生持续高利润导致供应恢复预期有所上升，再生贴水在扩大，另一方面河南限电影响边际缓和。在消费边际好转有限情况下，预计去库增速放缓，铅价总体将保持震荡格局。沪铅波动区间14800/16000元，伦铅波动2250/2400美元。投资策略：观望，等待限电缓和再尝试抛空，海外库存显拐点尝试远月跨市反套。风险提示：海外能源危机及国内限电对供应影响超预期。