美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比续降，目前限电对蓄企开工有所抑制，终端蓄电池市场传统旺季表现不佳。铅锭社库转为小幅去化。湖南、广东等地电解铅企业受限电影响开始减产，原生铅开工率明显下滑。安徽阜阳再生铅企业减产20-30%，持续时间待定。再生铅企业亏损有所修复，精废价差倒挂现象出现改善。目前供给端的减产力度或将对铅价形成一定支撑。预计沪铅转为修复偏弱震荡。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅低开欧冲高回落收上引线的小阴线字星。沪铅晚间低开后弱势震荡收小阴线。铅矿加工费维稳，原生铅检修增加，检修或维持到十月中旬左右。再生铅供应减少，但仍相对有限。短期供应端压力减缓，铅价或有反复，且再生铅和原生铅价格部分地区倒挂，原生铅优势明显，或对铅价形成支撑。后期再生铅是否会大幅减产仍有待观察。下游蓄电池开工率淡季继续走低。整体来看，国内供需过剩较大，铅价低位或有反弹，但高度不宜乐观，暂维持反弹抛空观点。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：旺季低预期下供应对价格弹性。我们的观点：隔夜铅价小幅下跌。近期库存海外下降国内上升，但波动放缓，铅市场经过快速调整，国内再生铅一度开始出现倒挂，即再生铅价格高于原生铅，这是短期铅价修复重要信号，意味着供应层面转紧。从供需层面，在低价、环保督察及区域限电多因素影响下，听闻部分再生铅开始减产。此外，原生铅炼厂十一节后计划检修量大幅增加，预期影响量超2.5万吨。当前节点，我们认为低价位的铅已充分反应弱势基本面，后续供应预期边际减量，叠加节前备货需求，预计铅价短期将反弹修复，沪铅波动区间14000/15200元，伦铅波动2000/2230美元，套利策略上可以买国内抛LME跨市反套。投资策略：短期空单宜减仓，等待后续反弹后再抛空，套利策略可买国内抛LME跨市反套，宜建仓远月。风险提示：海外升水高企再度软逼仓及能耗双控影响不及预期。