美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比持平于69.94%，终端蓄电池市场消费回暖有限，备货情绪仍然不高。铅锭社库仍未看到明显拐点，高库存对铅价修复有较大压制。原生铅整体生产保持平稳为主，周度开工率变化不大，目前国内限电对原生铅生产暂无影响。再生铅亏损进一步走扩，减产范围有所增大，现阶段的减产力度或将对铅价形成一定支撑。预计沪铅转为偏弱震荡为主。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅继续下跌。沪铅低开后继续回落。铅矿加工费维稳，原生铅开工率相对稳定，仅小幅下滑。再生利润利润低迷，再生铅企业开工开工继续下滑，但新建企业在逐渐释放产能下，目前供应压力仍较大。当下限电对铅产量影响不大，而再生铅大幅减产仍需要时间。下游需求不佳下，国内供需持续过剩，库存高企下，铅价弱势格局难改。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：旺季低预期下供应对价格弹性。我们的观点：伦铅近两周跌幅8%，从2300美元回落至2100美元附近，显著弱于其他金属。伦铅高升水快速回落，且开始转为贴水结构，意味着阶段性近月软逼仓结束，海外前期高增速消费面临考验，伦铅库存开始由降转升。而国内铅价下跌对消费提振不明显，受再生铅供应增量冲击，国内铅锭库存升至21.5万吨，铅市成本支撑较弱，国内旺季不旺。短期来看，铅市场过剩依旧突出，国内弱势，价格重心明显下移。可关注内外市场强弱关系变化，由于铅价下跌，10月开始国内可交割品牌的原生铅企业检修增加，供应边际减少，此外，国内因碳中和碳达峰而采取的能耗双控政策对有色产业整体产生冲击，铅难以独善其身，预计累库放缓，而海外库存开始出现向上拐点，近期铅内外比价缓慢回升，尝试买国内抛LME跨市反套。预期沪铅波动区间14000/15200元，伦铅波动2100/2250美元。投资策略：单边等待后续反弹逢高抛空，套利尝试跨市反套，宜建仓远月。风险提示：国内检修计划推迟或能耗双控影响不及预期。