美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比持平，下游消费释放有限，需求尚未看到改善迹象，今年旺季消费或将继续后移。国内铅锭库存延续增势，目前原生铅冶炼并没有因为加工费的大幅下降而导致产能出现明显收缩。7月开始前期检修再生铅产能陆续复产，国内供应端压力仍然较大。铅操作上建议观望。
五矿期货【今日铅观点】：LME铅库存减少175吨，至6.77万吨；国内铅库存续增至15万吨以上，继续刷出新高。云南限电和铅出口可能性增加提振沪铅走强，现货市场变化不大，原生铅对盘面贴水维持250元/吨，再 生铅对原生铅贴水再次扩大至400元/吨以上，铅价走高修复再生利润，但空头依然忌惮外盘冲高 带动沪铅。建议前期空单继续持有，日内区间关注15800-16200元/吨。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2108 合约低开上行，表现较为坚挺。期间美国上周初请失业金人数降至 16 个月低点，不过同时美指震荡走高部分限制锌价多头氛围。现货方面，铅两市库存内增外减， 铅市仓单续增，铅加工贶延续回落。持货商积极性较差，下游市场询价低迷，入市采买十分 有限，市场成交寡淡。技术上，期价日线 KDJ 指标向上交叉，但小时线 MACD 红柱缩短。 操作上，建议沪铅主力可背靠 16000 元/吨之下逢高空，止损参考 16090 元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外低库存下资金软逼仓博弈。我们的观点：继云南限电后，昨日市场再度对河南限电影响济源铅主产区表示担忧，目前我们调研反馈是限制幅度或20%，或持续两三天，有影响但暂时影响量不太大，在外盘偏强之际，对市场更多是情绪的提振。内弱外强且内外比价持续下跌，铅锭出口窗口几近开启，原生铅及再生铅进口小幅盈利。目前重点关注内弱外强关系能否扭转，这需要出口或者国内旺季需求启动来驱动。一方面关注出口窗口能否持续开启，且贸易流是否会流畅，这对转移国内过剩有重要意义。另一方面我们看到终端需求有复苏迹象，部分铅蓄电池产品价格有上调，旺季可期。此外，短期LME资金加大博弈，多空双方在近两月合约头寸及仓单都较为集中。因此，在宏观宽松氛围下，铅价偏高位震荡，沪铅波动区间15500/16200元，伦铅波动区间2200/2350美元。
投资策略：出口窗口持续开启，尝试买国内抛LME跨市反套，且放远月头寸。风险提示：LME再度软逼仓及国内旺季推迟国内累库幅度令比价较难回归。