美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比持平，下游消费释放有限，需求尚未看到改善迹象，今年旺季消费或将继续后移。国内铅锭库存延续增势，目前原生铅冶炼并没有因为加工费的大幅下降而导致产能出现明显收缩。7月开始前期检修再生铅产能陆续复产，国内供应端压力仍然较大，LME挤仓放缓，外强内弱格局弱化，铅价高位回落，操作上建议观望。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅弱势小跌。沪铅晚间小幅高开后弱势下跌收阴线。国内加工费维持低位，原生铅冶炼端未受到影响，生产维持稳定。再生铅企业检修后集中复产，开工率大幅回升，再生铅和原生铅贴水扩大。下游电池需求并未有明显改善，但部分蓄电池产品价格上调，旺季可期。铅价供应过剩下，短期弱势震荡，但下方空间有限。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2108 合约延续走弱，多头减仓打压。期间美国 6 月 CPI 同比大涨，核心 CPI 创三十年最高，美元指数强势上扬使得基本金属承压。现货方面，铅两市库存内增外减，铅 市仓单大增，铅加工费延续回落。持货商整体挺价意向不高，下游询价采买依然谨慎，市场 交投未见改善。技术上，期价日线 MACD 红柱转绿柱，但小时线 KDJ 指标拐头向上。操作 上，建议沪铅主力可背靠 15575 元/吨之上逢低多，止损参考 15500 元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外低库存下资金软逼仓博弈。我们的观点：国内降准流动性偏宽松基调，基本金属走势分化，在近期国内交仓压力下铅价高位小幅回落。目前铅市场仍延续了外紧内松，伦铅库存跌至7万吨之下，而国内社会库存升至14万吨之上，这导致内外比价偏低迟迟未能回归。由于内外比价持续下跌，铅锭出口窗口几近开启，原生铅及再生铅进口小幅盈利。目前重点关注内弱外强关系能否扭转，这需要出口或者国内旺季需求启动来驱动。一方面关注出口窗口能否持续开启，且贸易流是否会流畅，这对转移国内过剩有重要意义。另一方面我们看到终端需求有复苏迹象，部分铅蓄电池产品价格有上调，旺季可期。此外，短期LME资金加大博弈，多空双方在近两月合约头寸及仓单都较为集中。因此，在宏观宽松氛围下，铅价偏高位震荡，沪铅波动区间15500/16200元，伦铅波动区间2200/2350美元。投资策略：出口窗口持续开启，尝试买国内抛LME跨市反套，且放远月头寸。风险提示：LME再度软逼仓及国内旺季推迟国内累库幅度令比价较难回归。