美尔雅期货【今日铅观点】本周铅蓄电池企业综合开工率周环比出现小幅回升，但季节性消费淡季延续，目前电池价格跟涨乏力，实际消费仍略显平淡。国内铅锭社会库存重回增势，炼企成品库存压力有所增大。铅原料矿供需紧张态势不改，7月国产TC继续下滑，周内再生铅利润有所修复，开工率录得小幅回升，精废价差有所收窄。铅供给端弹性仍然较大，后期去库能否维持尚需观察。目前市场正在博弈消费旺季来临和高库存之间的矛盾，预计短期铅价反弹空间或有限。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅5日均线上方大幅反弹。沪铅跳空高开后大幅反弹收阳线。国内加工费维持低位，但原生铅产量未收到影响，原生铅周度产量维持高位。再生铅和原生铅价差缩窄，下游需求倾向于采购原生铅。但河南，湖南等地铅贴水成交，贴水幅度小幅扩大。下游需求旺季预期暂未有明显改善，预计铅价反弹上方空间不大，仍维持区间震荡走势。中期关注电动车消费旺季需求能否有改善。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2108 合约止跌走高，多头增仓提振。期间美联储副主席重申通胀可能只是暂时现象，不过美元指数震荡维稳部分打压基本金属。现货方面，沪铅库存重回内增外减，铅市仓单大增。炼厂跟盘下调报价，下游 逢低询价有所增加，但整体仍维持观望，成交未见好转迹象。技术上，期 价日线 KDJ 指标向下交叉，但小时线 MACD 绿柱缩短。操作上，建议沪铅 主力可于 15250-15550 元/吨之间高抛低吸，止损各 150 元/吨。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：再生成本支撑及消费淡季压制。我们的观点：隔夜伦铅强劲反弹2%并于盘中突破2300美元，近两日伦铅现货升水超过30美元，伴随库存进一步下滑至8.2万吨低位，挤仓近月效应明显，而国内被动跟涨。得益于疫情后的经济复苏伦铅库存持续下降，而国内尽管上周短暂去库，但我们认为这并非消费驱动，而是受限于交割库库容不足因素，导致社会库存向冶炼厂厂库库存转移。国内三季度存季节性旺季预期，7月累库或放缓，关注铅蓄电池市场价格是否上调，库存隐形化或导致短期价格相对坚挺。关注库存向下拐点，沪铅波动区间14800/15800元，伦铅波动区间2050/2350美元。投资策略：尝试买国内抛LME跨市反套，且放远月头寸。风险提示：海外强势及国内旺季推迟国内累库幅度令比价较难回归。