美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比续降，季节性消费淡季特征仍在持续，在限电和预期走弱等因素影响下初端消费有进一步恶化迹象。目前累库尚未看到拐点。再生铅利润恶化导致企业开工率下滑，成品降库幅度不及产量主动收缩幅度。原生铅企业检修与复产并存，整体产能出现下滑，企业出货积极性不佳导致成品库存累增。后期原生铅成本对铅价或将形成一定支撑，但短期供需过剩压力没有缓和迹象，铅价修复空间有限。
瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力 2107 合约先扬后抑，多空交投趋于谨慎。期间美国 5 月 CPI 同比创 2008 年 来最高，核心 CPI 创 1992 年来新高，美指震荡走弱，部分支撑基本金属。现货方面，铅两 市库存外减内增，持货商报价积极性一般，下游以谨慎观望为主，现货市场成交进一步转弱。 技术上，期价日线 MACD 绿柱缩短，但小时线 KDJ 指标向下收散。操作上，建议沪铅主力 可于 15600-15300 元/吨之间高抛低吸，止损各 150 元/吨。
弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅小幅高开后弱势震荡收小阴线。沪铅夜盘低开后冲高回落收十字星。铅精矿偏紧未影响到原生铅企业生产，原生铅企业开工率维持高位，原生铅供应压力较大。再生铅环保影响压力减少，铅价反弹利润修复下铅企业产量或加大释放。蓄电池需求淡季背景下，供需过剩格局暂难改变，铅价反弹高度有限，或继续弱势震荡格局。
金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：再生成本支撑及消费淡季压制。我们的观点：海外去库延续，伦铅库存降至9万吨，铅价本周反弹。近两日外强内弱有所改变，随着国内再生铅贴水大幅收窄，市场流传河南、湖南、江西、安徽等地有炼厂计划减产消息，现货贴水收窄支撑走强。原本6月冶炼将从检修中恢复，冶炼增量超过1.5万吨，如果炼厂减产兑现，淡季背景下国内累库将放缓，铅价会低位修复。总体上，铅市场整体仍处在矿紧锭松博弈中，社会库存仍处于高位水平，预计反弹幅度也将有限。国内铅价波动区间14800/15600元，伦铅波动2050/2250美元。投资策略：尝试买国内抛LME跨市反套。风险提示：国内累库超预期导致比价较难回归。