华泰期货
观点：沪铝收跌，高位继续整理，现货维持坚挺。短期内由于现货市场仍偏紧张，国内铝锭市场累库幅度较小，对铝价形成支撑。而供应端最大的变化是进口废铝放开确认，预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑，废铝进口量增加是大概率事件，铝锭过剩压力将进一步增加。冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期，电解铝库存将出现继续累积，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。
策略：单边：谨慎看空。套利：观望。
风险点：累库幅度不及预期，消费超预期增长。
新湖期货
海外疫情愈发严重，避险情绪被激发，美元走强，隔夜外盘金属普跌。伦交所三月期铝价跌0.52%至1811.5美元/吨。沪期铝夜盘同样下挫，主力2012合约收低于14285元/吨。早间现货市场整体成交略有好转，交投双方表现积极，下游也增加采购，不过仍表现谨慎。上海主流成交价格在14740元/吨上下，较期货升水160左右。广东主流成交价格在14730元/吨上下。当前海外疫情二次爆发且远比第一次严重，市场避险情绪难免升温，经济复苏再受阻。而国内原铝市场也呈供应上升消费偏弱的态势，供应逐渐向过剩过渡。宏观面悲观情绪拖累下，铝价不可避免走弱，但当前低库存背景下，价格或难有大跌。操作上建议反套为宜。
光大期货
隔夜沪铝震荡走弱。沪铝近月依然是主力合约说明多空的博弈性，从近远月价差来看，现货坚挺的局面略显支撑不足。从表观消费来看，电解铝需求仍表现较好，这点从库存和进口方面也得到一定验证。不过，四季度至春节前后经济节奏季节性放缓，因此基本面供过于求的预期会是常态化，累库预期也就伴随左右，不确定性就在于宏观因素以及所引导的市场情绪，当前对于明年经济增速和通胀的预期使得资金大幅做空意愿并不强，反而放在更乐观的因素上，比如因欧美二次疫情引起的外贸订单大幅增加的情况以及投资者对明年经济增长的乐观预期。操作上，建议单边投资者观望或短线为主，冶炼企业可择机加大套保量。