华泰期货：
美元下挫，期铝冲高回落，高位震荡。供应端冶炼厂利润维持高企，10月份将继续释放产量，云南神火铝业有限公司及云南文山铝业有限公司投产完成，云南魏桥亦开始通电，行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，四季度供应端施压力度大于前期。节前由于下游备库铝锭社会库存仍在下滑，然节后随着下游备库的结束，预计电解铝库存将出现拐点，加之国内外氧化铝价格维持低迷，电解铝成本端支撑不足，整体看铝价仍有回落空间。
策略：单边：中性。套利：观望。
风险点：累库幅度不及预期，消费超预期增长。
长江期货：
10月21日，阳泉铝土矿报价400元/吨（-10），山西氧化铝报价2310元/吨（-10），上海电解铝报价14930元/吨（-110）。10月22日全国电解铝社会库存报70.1万吨，环比上周减少1.4万吨；6063铝棒社会库存报9.65万吨，环比上周下降1.75万吨，社库重启去化状态。中国河南神火集团预计将于明年第一季度在云南省的90万吨/年铝项目的二期工程开始生产。该项目在文山州的二期工程将具有45万吨的年产能。后续关注：旺季消费水平、四季度铝产能投放情况、秋冬采暖季限产政策、疫情是否会二次爆发。
策略：铝价在前高压力线以下纠缠，存在回落风险，建议多单做好风险预防工作，有现货头寸的企业可考虑逢高分批建空单
光大期货：
隔夜铝震荡偏强。美政府出台刺激法案再次受阻，抑制有色市场整体情绪，外盘铝表现偏弱。沪铝近月依然强于远月，且略有拉开之势，主力迟迟不换月的情况再次发生，这种情况与去年同期情形有所类似。从表观消费来看，电解铝需求仍表现较好，这点从库存和进口方面也得到一定验证。不过，在国内外经济仍在修复的情况下，8~9月份同比高达10%以上的需求增速很难令投资者信服，累库预期也就随之而来，在四季度这种预期或成为一种常态，也成为近远月反套的依据。四季度基本面供过于求常态化预期下，不确定性就在于宏观因素以及所引导的市场情绪，加之较大的back结构，沪铝全面做空的时间点不断后延。