南华期货
宏观上，美国总统和共和党在刺激方案谈判中出现分歧，其在推文中敦促达成大规模协议，但据悉很难在共和党内赢得支持持。供应上，随着铝价回升，铝企从4月至今维持了近半年的高利润状态，这使得电解铝新增产能加速释放，四季度有100万吨产能将集中释放，供应端对铝价压力明显增大。需求上，地产是铝材需求整体维持稳定，汽车受益于需求复苏，铝材出口难有大幅改善。因此，四季度需求边际增量有限。综合而言，由于供应端释放节奏加快和需求端旺季复苏节奏趋缓，且四季度“金九银十”之后，下游需求转入传统淡季，铝锭将重回累库周期。供需节奏的转变使得铝价随时间推移逐渐步入下行周期。铝价运行至相对高位，在宏观预期和低库存支撑逐渐弱化下，建议可适量入场试空。
新湖期货
美元指数大幅走强，因英国无协议脱欧担忧导致英镑重挫，市场避险情绪上升。隔夜外盘金属全线收跌，不过铝价相对抗跌，经济复苏预期提振市场对铝消费改善信心。伦交所三月期铝价仅收跌0.16%至1853美元/吨。沪期铝夜盘冲高回落，主力2011合约小幅收低于14585元/吨。早间现货市场整体成交不佳，持货商出货意愿强，但高价抑制接货，华南地区畏高情绪尤为明显。上海主流成交价格在14960元/吨上下，较期货升水150左右。广东主流成交价格在14880元/吨上下。9月出口继续回升，反映海外消费继续回暖。当月国内汽车产销继续大幅增长，为国内整体消费提供一定增长动力。不过供应增长提速更甚，国内基本面逐渐向过剩转变的趋势不变，这决定了价格上涨空间有限。操作上建议逢高偏空思路。
长江期货
10月13日，阳泉铝土矿报价420元/吨（+10），山西氧化铝报价2330元/吨（+0），上海电解铝报价14950元/吨（+10）。2020年9月中国电解铝产量311.02万吨，同比增加5.33%，环比减少2.16%；9月份中国电解铝运行产能3823.2万吨，环比增加5.99%，云南、内蒙等电解铝新增产能按计划投产；9月中国电解铝日均产量为10.36万吨，铝水比例为69%。9月氧化铝产量590.8万吨，西南地区新增产能持续释放，北方氧化铝厂开工稳定。2020年9月全国6063铝棒产量为125.15万吨，环比增加2.79%，同比增加19.96%；2020年9月运行产能1508.5万吨，环比增加3.07%，同比增加18.59%；2020年9月建成产能2926万吨。2020年9月全国铝杆产量为28.46万吨，环比增加13.7%，同比下降5.6%；2020年9月建成产能为607万吨，运行产能为366万吨，产能利用率56.3%，环比增加14%，同比下降4%。后续关注：旺季消费水平、四季度铝产能投放情况、秋冬采暖季限产政策、疫情是否会二次爆发。
策略：多单关注前高压力，建议做好止盈减仓的准备，高抛低吸思路操作