2020年8月20日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：沪铝五连阳，基本面或偏强。国内方面，短期云南四川电解铝产能不断释放，及海外铝锭流入，国内铝锭库存出现累积，现货月支撑力度较此前减弱，近月多头逢高获利止盈，内外盘正套亦对内盘价格有所打压，因此预计短期内国内铝价将维持震荡格局，但后续随着旺季消费预期仍在，后期铝价上涨趋势不变。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，目前下游步入传统淡季，需求仍然相对疲弱，短期内铝供需边际有所走弱。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：宏观风险。

新湖期货

市场风险偏好上升，隔夜外盘金属多数攀升，伦交所三月期铝价创近期新高，最高1798美元/吨，收于1792美元/吨，涨1.07%。国内夜盘同样大幅走强，主力2009合约收高于14745元/吨。早间现货市场整体成交不佳，持货商报价态势抑制接货意愿，下游按需采购。上海主流成交价格在14650元/吨。较期货升水100左右。广东主流成交价格在14610元/吨上下。当前国内供需基本面矛盾不突出的情况下，铝价受宏观面情绪影响较大。不过随着产量进一步增加，消费趋弱，价格承压愈发明显。价格重心回落可能性大，但在当前库存仍处于低位且存在旺季预期的情况下，价格也难有大跌。建议逢高偏空操作。

兴业期货

策略建议：据美联储7月利率会议纪要，新冠疫情导致经济前景的不确定性仍非常高，预计美联储货币宽松将会延续。美元指数延续承压，对有色金属价格形成支撑。进入8月份后电解铝消费开始边际走弱，线缆订单出现明显下滑，对终端消费形成拖累。再生铝消费回升，原铝消费受到挤压。供给方面，电解铝下半年供给增量明显高于上半年，不过主要集中在四季度，短期供给大幅上升可能性不大。需求边际走弱情况下，电解铝库存开始出现累积，稳健投资者新单暂时观望。