长江期货
盘面：5月22日，阳泉铝土矿报价350元/吨，吕梁氧化铝报价2230元/吨，长江铝锭现货价13120元/吨（-120）。两会政策支持力度不及预期，有色金属全线承压。5月20日广元中孚绿色水电铝材项目一期二工段一次通电成功，新安装的116台400KA预焙电解槽陆续启动，到6月底去全部完成启动，届时25万吨的电解铝生产线全部投运。WBMS统计显示，2020年1-3月全球原铝市场供应过剩70.9万吨，2019年全年过剩76.1万吨。下游表现来看，铝板带企业订单比5月初明显减少，50%的铝板带箔企业现阶段的排产在20天左右，比5月初缩短了1周以上。电工圆铝杆市场成交量环比上周下滑，大型铝杆企业积极出货，但实际成交表现差，成品库存积压多，下游线缆企业对铝价表现出畏高情绪。铝型材企业开工率保持稳定，下游3-4月份下单锁价而不急于提货导致成品库存较高，近期下游锁单量略有减少，铝材企业订单增量有所减少。
操作：关注回调压力，多单注意控制风险
新湖期货
疫情拖累经济指标下行，隔夜外盘金属多数走低，外盘铝价则在内外比值修复中逆势收高，伦交所三预期铝价收涨0.4%至1521美元/吨。沪期铝夜盘现货市场成交回落，持货商出货意愿强，中间商则表现出较强压价意愿，下游表现谨慎。上海主流成交价格由早期的13450元/吨水平降至13400元/吨水平，较期货升水170左右。广东主流成交价格在13570元/吨上下。当前国内消费仍表现强劲，基本面继续改善，对价格维持较强支撑。不过也因看到去库节奏有放缓态势，而新产能投放推进，进口铝锭陆续流入国内市场，供应压力也将逐渐显现。短期铝价仍偏强震荡，短线建议回调偏多思路。
弘业期货
纽约联储Nowcast模型：预计美国第二季度GDP增速为-30.47%，此前预测为-31.05%。周末中美关系明显紧张，市场受到较大冲击。周五晚间外盘大幅走低，今日小幅高开。隔夜伦铝高位回落收中阴，沪铝周五在高位震荡，夜盘高开低走在5日均线承压收小阴。沪铝成交持仓明显下降，市场趋于谨慎。沪铝现货价对市场形成较强支撑，外盘好转之下，5月沪铝可能延续高位，本周开始要密切注意现货端情况。沪铝上方压力13000，下方支撑12500。