2020年5月22日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：伦铝震荡小幅收涨。沪铝上行乏力，高位震荡回落。宏观情绪刺激过后，基本面方面暂无新刺激。铝锭进口利润维持，冶炼厂亦开始新投复产，供应端短期对铝价上行存有压力。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝等影响，铝锭市场库存大幅去化，但终端消费的真实性尚待求证。建议继续关注电解铝去库速度，预计五月上旬铝价仍维持偏强走势。

策略：单边：中性，观望。跨期：正套持有。

跨市：观望。

风险点：宏观风险。

新湖期货

疫情拖累经济指标下行，隔夜外盘金属多数走低，外盘铝价则在内外比值修复中逆势收高，伦交所三预期铝价收涨0.4%至1521美元/吨。沪期铝夜盘现货市场成交回落，持货商出货意愿强，中间商则表现出较强压价意愿，下游表现谨慎。上海主流成交价格由早期的13450元/吨水平降至13400元/吨水平，较期货升水170左右。广东主流成交价格在13570元/吨上下。当前国内消费仍表现强劲，基本面继续改善，对价格维持较强支撑。不过也因看到去库节奏有放缓态势，而新产能投放推进，进口铝锭陆续流入国内市场，供应压力也将逐渐显现。短期铝价仍偏强震荡，短线建议回调偏多思路。

中原期货

目前电解铝行业利润已修复至盈亏水平线附近，电解铝厂减产或检修计划有所放缓甚至难再现。电解铝呈现内强外弱格局，沪伦比值位居历史高位，铝锭进口窗口存在进一步扩大可能。下游铝加工企业开工率未有明显回落，铝水比例提高，铝锭去库力度持续，对近月形成较强支撑。6-8月传统消费淡季即将到来，中期消费偏空预期未改，后市沪铝上行之路相对艰难，两会前后或将出现回调，关注国家及政府方面可能出台的新一轮宏观调控政策对市场的指引作用。