华泰期货
观点：沪铝继续收涨。伦铝小幅收跌。宏观情绪刺激下，铝价延续强势。铝锭进口利润维持，冶炼厂亦开始新投复产，供应端短期对铝价上行存有压力。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝等影响，铝锭市场库存大幅去化，但终端消费的真实性尚待求证。建议继续关注电解铝去库速度，预计五月上旬铝价仍维持偏强走势。
策略：单边：中性，观望。跨期：正套持有。
跨市：观望。
风险点：宏观风险。
新湖期货
疫情对经济的负面影响愈发明显，美股再度下跌，隔夜外盘金属冲高后多数回落，伦交所三月期铝价收跌0.77%至1488.5美元/吨。沪期铝夜盘小幅低开后窄幅震荡，收低于12830元/吨。早间现货市场依旧活跃，价格连日上涨刺激中间商接货，下游则表现谨慎，采购有限。上海主流成交价格在13510元/吨上下，较期货升水210左右。广东主流成交价格在13570元/吨上下。当前国内消费依旧强劲，基本面持续改善，而两会在即，市场对政策的预期也助长了看涨情绪。短期铝价有强劲支撑，不过也存在冲高回落风险，因后期消费走弱担忧及进口窗口持续打开。短线建议逢低偏多思路，不建议追高。
中原期货
目前电解铝行业利润已修复至盈亏水平线附近，电解铝厂减产或检修计划有所放缓甚至难再现。电解铝呈现内强外弱格局，沪伦比值位居历史高位，铝锭进口窗口存在进一步扩大可能。下游铝加工企业开工率未有明显回落，铝水比例提高，铝锭去库力度持续，对近月形成较强支撑，短期上行动力不减。但今年疫情背景下，6-8月传统消费淡季预计比往年来得更早一些，中期消费偏空预期未改，后市沪铝上行之路相对艰难，两会后或将出现回调，关注国家及政府方面可能出台的新一轮宏观调控政策对市场的指引作用。
换月后期现基差修复，昨日现货升水高达220元/吨，现阶段需求托底，预计本周基差偏强运行。当次月价差扩至300元/吨以上，合约间BACK结构或将持续，单边建议保持观望，关注多空持仓变化。