华泰期货
观点：伦铝呈现完全下跌趋势，基本面情况并不乐观。沪铝亦回吐前两日涨幅。国内供给端尚无更多变动，需求端虽有一定好转，但在海外疫情无明显好转的情况下，铝价或承压走弱。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大。但铝棒铝杆加工费走高，冶炼厂利润修复，减产情况后续或有所减少。出口需求方面，4-5月海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响，且国内订单有前期积累的和补库囤货的情况存在，因而预估后期社库降幅会有所下降。
策略：单边：谨慎看空。跨期：观望。
跨市：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。
弘业期货
美国参议院21日全票通过规模为4840亿美元的追加救助资金，美国上个月通过的3500亿美元小企业救助资金已经告罄。美国3月成屋销售年化月率创2015年11月以来最大降幅。欧元区4月ZEW经济景气指数：25.2；前值：-49.5。隔夜美国经济数据不及预期，而原油继续暴跌一度跌超30%，带动市场恐慌情绪，大宗商品全线大跌。隔夜伦铝大跌收中阴，今日基本平开，伦铝走势仍然较弱。沪铝昨日大跌收中阴，最低回踩12000点。考虑到外盘走势太弱对内盘存在压力，沪铝可能同步走弱或在当前位置震荡。沪铝当前价位存在成本支撑，不过需求端较差，后市可能进入底部震荡。沪铝上方压力12500，下方支撑20日均线11700。
新湖期货
原油价格再度崩塌，拖累金属价格。伦交所三月期铝价最低至1479.5美元/吨，尾盘跌幅有所收窄并收于1490美元/吨，跌1%。国内早间现货市场成交量有所下降，随着价格大幅回落，交投双反态度转为谨慎，下游仅按需采购。上海主流成交价格在12230元/吨上下，较期货升水20左右。广东主流成交价格在12280元/吨上下。当前国内市场消费表现阶段性向好，部分消费来自降税预期的囤货，中期消费受经济放缓拖累，而减产意愿下降，新产能投放计划再起，这将拖累后期基本面。原油价格再度暴跌对铝价也有明显拖累。短期铝价或区间震荡调整。另外“两会”在即，需要密切关注政策面。操作建议观望为主，规避风险为主。