华泰期货
观点：伦铝先扬后抑，小阴线收盘。LME库存持续增加，外盘基本面羸弱。沪铝上涨动能不足，微跌收盘。国内电解铝库存持续下降，需求环比转好。盘面短期内有支撑，但上行幅度有限。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大。但铝棒铝杆加工费走高，冶炼厂利润修复，减产情况后续或有所减少。出口需求方面，4-5月海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响，且国内订单有前期积累的和补库囤货的情况存在，因而预估后期社库降幅会有所下降。
策略：单边：中性。跨期：观望。
跨市：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。
弘业期货
全球累计确诊病例逾246万，美国超77.8万例，近期非洲印度等发展中国家增长迅猛。中国香港3月三个月失业率刷新逾9年高位。隔夜美国原油暴跌至创纪录的-37美元，对市场情绪造成巨大冲击，全球资本市场大跌，有色金属大跌。隔夜伦铝大幅震荡收十字星，今日低开跌破1500美元，伦铝走势仍然较弱。沪铝周五大涨收中阳至12500附近，昨日小幅下跌。考虑到外盘走势太弱对内盘存在压力，上方空间可能不足，不宜过于乐观。沪铝当前价位存在成本支撑，不过需求端较差，后市可能进入底部震荡。沪铝上方压力12800，下方支撑12000。
兴业期货
国内社会库存超预期下降，在下游企业复工的背景下，电解铝消费有所提高，预计后续电解铝库存将会继续下降。在前期亏损的情况下电解铝厂减产产能近90万吨，不过随着氧化铝价格下跌，使得多数铝厂已经开始出现盈利，铝厂减产意愿降低，后续铝价反弹高度仍需观察电解铝厂的减产程度。近期社会库存大幅下降带动铝价上行，且各国也在加码政策支持。预计铝价仍有上行空间，投资者可继续持有沪铝多单，同时仍需注意海外疫情对消费的冲击。