华泰期货
观点：短期铝市基本面内贸修复逻辑逐渐兑现，叠加宏观流动性宽松，铝价借势低位反弹，需关注反弹可持续性，短期不宜过分看空。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大。但铝棒铝杆加工费走高，冶炼厂利润修复，减产情况后续或有所减少。出口需求方面，4-5月海外疫情仍旧存在不确定性，铝出口订单必然会持续性受其影响，且国内订单有前期积累的和补库囤货的情况存在，因而预估后期社库降幅会有所下降。
策略：单边：中性。跨期：观望。
跨市：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。
弘业期货
欧元区2月工业产出同比 -1.9%，预期 -1.9%，前值 -1.9%。美国3月零售销售较前月下降了8.7％，创1992年以来的最大降幅。欧美经济数据不及预期，隔夜有色金属整体震荡，但今天清晨美方公布重启经济的计划，各州州长可以按照计划自行安排恢复经济的时间，市场受到较大提振，外盘大幅高开。今天上午中国将公布大量经济数据，可能引起市场明显波动。昨日沪铝再度大涨收中阳，伦铝高位震荡收十字星，今日伦铝小幅高开至1518美元。预计今日沪铝可能平开，近期内外盘走势强弱明显分化，受到外盘影响，预期后市铝价上行动力不足。上方压力12500，下方支撑11500。
兴业期货
策略建议：受疫情影响，海外铝土矿受到扰动，预计会对国内铝土矿供应造成影响。中国3月铝材出口51.8万吨，环比大增60.38%。铝材出口好转主要来源于1-2月订单的推迟，在疫情影响下二季度铝材出口乐观程度存疑。氧化铝价格继续下跌，使得电解铝企业亏损有所缓解。亏损缩小使得电解铝企业减产意愿降低，目前电解铝减产产能大约有40-50万吨，但是仍无法对冲需求的坍塌，后续铝价反弹高度仍需观察电解铝厂的减产程度。近期市场风险偏好有所提升，铝材出口数据好转以及矿端扰动带动铝价上行，激进投资者可轻仓持有沪铝多单，同时仍需注意海外疫情对消费的冲击。