长江期货
利空因素：美国疫情持续增长给金融市场带来负面影响；印度可能成为疫情新的爆发地；外国领导人出现危重症。利多因素：原油价格反弹给商品提供反弹动力；铝库存可能出现拐点。
氧化铝端，氧化铝价格跟随电解铝价格快速回落，上周全国氧化铝平均价为2270元/吨，河南香江万基40万吨国产矿复产计划推迟、河南中美铝业停产检修。3月份氧化铝行业汗水完全成本加权平均值2353.8元/吨。电解铝端，现货商表现惜售，货源较上周收紧。3月份电解铝行业综合使用电价加权平均值为0.308元/吨，含税完全成本加权平均值为12953.6元/吨。在一些利好消息的刺激下，铝价可能出现小幅反弹，但应该看到的是，产业端没有出现实质的利好，全球经济下行对产业的影响正逐步体现，再加上原料价格有继续下行的风险，铝价或难言底部已到。建议普通投资者继续观望，而铝下游企业可以开始尝试逐步分批介入少量多单。
操作：未走稳前继续观望，下游企业可以尝试建少量仓，等低位再加。
新湖期货
海外疫情加剧蔓延促使更多车企停产、延长停产期限，隔夜外盘铝价再破前低，伦交所三月期铝价收低于1475美元/吨，跌0.34%。国内早间现货市场维持一定的活跃度，持货商出货意愿强，下游积极备货。上海主流成交价格在11600元/吨上下，较期货基本平水。广东主流成交价格在11610元/吨上下。当前国外疫情未有好转迹象，各国防控措施收紧加剧了铝终端消费的萎缩，而国内则消费则迹象向好，不过海外疫情对国内出口冲击极大。目前市场情绪受疫情影响较大，价格加剧波动，单边风险高。操作上建议继续买内抛外操作。
信达期货
供给方面：亏损减产扩大投产延后，但过剩局面不变；成本端：氧化铝大幅走弱，电解铝仍旧倒挂。升贴水方面：国内贴水所在，LME贴水扩大；库存方面：LME库存连续升至120.8万吨，上期所降0.62万吨至52.18万吨，库存增0.1万吨至171万吨。上周沪铝再度创新低，虽然由于国内制造业PMI大幅回升和降准推动略有反弹，但周一外盘伦铝再度下跌创新低至1462美元/吨。目前来看，电解铝的逻辑在于需求受疫情冲击而大幅走弱，行业过剩局面不变。现阶段海外疫情仍出爆发期，虽说最糟糕的恐慌阶段已经过去，但对需求的冲击正在体现，其中海外汽车制造业将严重拖累国内铝材出口。国内下游虽然仍在恢复，企业也积极低价备货，推动库存去化，但供应过剩，需求走弱趋势不变，叠加成本端氧化铝的下跌，实难看到因市场情绪好转而带动铝价反弹。在此背景下继续看空铝价，注意关注铝产亏损减产及政策加码，考虑到下跌进入鱼尾行情，操作难度较大，还需谨慎为主。