南华期货
宏观上，为了对冲疫情对经济的影响，美联储宣布紧急降息，中国疫情逐步缓解，但是海外疫情仍在持续蔓延，市场情绪维持谨慎。成本端，虽然氧化铝维持小幅短缺局面，但是进口氧化铝量及新增复产产能放量将填补一定缺口，抑制了国内价格持续上涨的流畅度；供应端，目前电解铝企业暂未出现减产情况，供应压力依旧存在；需求端，虽然广东、重庆及河南地区铝加工龙头大企开工率有所提升，但中小型企业复工仍未达到理想状态，且终端消费领域中占比较大的地产及轨道交通板块消费复苏缓慢，铝消费短期难有较大起色；目前库存已达148.8万吨，库存对铝价压制仍然明显，需求显著恢复前铝价低位运行为主，建议短期观望为宜。
新湖期货
原油的价格暴跌重挫外盘金属价格，上周五外盘铝价领跌，伦交所三月期铝价大跌1.86%至1685.5美元/吨。国内早间现货市场整体表现不俗，中间商接货积极性较高，下游周末备货，持货商略显惜售。上海主流成交价格在13050元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在13060元/吨上下。国内铝加工企业复产推进，开工率逐步回升，累库节奏略有放缓，消费逐步改善，对铝价有支撑。不过当前外部干扰较大，海外疫情蔓延叠加原油的价格暴跌，必然拖累大宗商品价格，因此铝价暂难有明显反弹。操作上建议暂且观望为主。
银河期货
单边：随着国内疫情的逐渐平缓，防控政策的重心已经开始转向复产复工。伴随物流运输的逐渐畅通，生产资料供应偏紧的局面将得到初步缓解，此前被动压缩的氧化铝产能也有望逐步恢复。但在电解铝供应增速高于原料供应增速的情况下，因供需错配导致产业利润向产业链上游转移，并进一步挤压中下游企业的生存空间。不过在目前终端需求尚未彻底恢复之前，短期的库存积累或难使供应端出现调整。同时在欧美疫情继续激增的情况下，短期市场情绪仍有走坏的可能，暂时避险为宜。