2020年2月25日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：外盘方面，美指并未延续跌势，反而继续上涨，伦铝承压难返，在无其他驱动力情况下，伦铝走势偏弱。内盘方面，春节后电解铝库存累增近原先一倍的量，叠加消费受疫情影响表现疲软，始终未表现明显复苏动静，多头交易情绪不高，短期内铝价上行空间有限，预计维持区间震荡。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。

策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。

跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。

跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。

风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。

新湖期货

海外疫情蔓延担忧引发市场恐慌情绪，隔夜外盘金属价格普遍受挫，伦交所三月期铝价跌0.7%至1699美元/吨。国内早间现货市场交投量仍有限，持货商出货意愿高，但中间商接货意愿弱，下游备货积极性也不高。上海主流成交价格在13510元/吨上下，较期货贴水100左右。广东主流成交价格在13550元/吨上下。国内疫情防控效果明显，多地下调疫情应急响应等级并为企业复工复产打通通道。随着加工厂复工逐步回升，消费也有望进一步改善，另外央行进一步释放流动性的可能性大，这对价格企稳有较大支撑。铝价有望阶段性企稳反弹。操作上建议逢低试多。

兴业期货

策略建议：昨日全球风险资产悉数下跌，美股欧股暴跌，有色金属下跌也有较大幅度，全球悲观情绪升温。电解铝库存继续上升，目前已经上升至131.4万吨，预计后续累库空间依然很大。全国病毒确诊人数持续下降，疫情得到一定控制。但是韩国意大利疫情出现小面积爆发，给予外围市场较多不确定性。下游企业开工率缓慢上升，离节前开工率仍有一定差距。预计在下游消费完全复苏之前，铝价维持低位震荡走势。