2020年2月20日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：伦铝收于小阴线，预计铝价晚间难有较大涨幅。沪铝同样收阴，虽累库情况仍存，但疫情正在缓解中，预计下游消费复苏后将会给铝价带来支撑，目前铝锭市场仍以贸易环节为主，同时部分仓库出库运输受限，实际成交十分有限，短期供需端驱动不明显，预计维持区间震荡。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。

策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。

跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。

风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。

新湖期货

隔夜外盘铝价一度振荡下行，尾盘则反弹，整体波动幅度有限。伦交所三月期铝价收涨0.2%至1725美元/吨。国内早间现货市场表现较活跃，主要以中间商为主，下游逐渐开工也有少量入市采购。上海主流成交价格在13600元/吨上下，较期货贴水80左右。广东主流成交价格在13650元/吨上下。国内疫情得到有效控制，加之各地加大力度促企业复工复产，下游加工企业有望陆续复工，不过开工率仍待回升。消费改善预期强，对铝价有利，不过供应增加的压力也较明显。预计短期铝价波动范围有限。操作上建议可考虑买近抛远策略，因后期供应过剩压力愈加明显。

兴业期货

策略建议：全国病毒确诊人数首次出现下降，疫情或迎来拐点。下游企业开工率缓慢上升，但是离节前开工率仍有一定差距。氧化铝价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，交通运输管制加剧氧化铝价格回升幅度，电解铝成本支撑较为夯实。在沪铝价格低位的情况下，下游消费的复苏以及刺激性政策的陆续推出或给铝价带来脉冲式上涨行情，观察逢低做多的机会。预计在下游消费完全复苏之前，铝价维持低位震荡走势。