2020年1月22日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：目前下游消费真空期，加之云南神火电价已经谈妥并于三月份正式运营，在疫情避险情绪影响下，预计节前铝价难以维持高位。高利润下铝厂正在加大空头保值力度，铝库存近两周小幅累积，预估1月份铝库存将出现持续累积，但在低库存背景下铝价亦难大幅下挫，预计短期内铝价将延续区间震荡行情，后期仍需关注累库幅度，如果累库远不及去年同期水平，节后铝或仍有向上动力。

策略：单边：中性，建议轻仓过节。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

隔夜外盘铝价先抑后扬，伦交所三月期铝价收涨0.55%至1827美元/吨。沪期铝夜盘窄幅震荡，主力2003合约收14135元/吨。早间现货市场表现平淡，供需两弱，成交甚少，上海主流报价在14090元/吨上下，较期货贴水100左右。广东主流报价在14200元/吨上下。消费淡季叠加当前肺炎疫情引发市场避险情绪，金属价格普遍受抑。不过当前铝锭库存仍处低位，春节假期期间累库量也待观察。短期价格承压仍有限，或进入阶段性震荡走势。操作上建议节前观望为主，注意仓位控制。

兴业期货

策略建议：近期市场避险情绪骤升，不利于风险资产上行。前期云南某铝厂电解铝投产推迟，市场对于后续电解铝产能投产速度表示怀疑。电解铝供给压力短期来看比预期要小。而交易所仓单和库存都保持低位，1月份的软逼仓提振多头情绪促使铝价上行。不过中长期来看电解铝供给势必会增长，只是在节奏上或有所延迟，电解铝的累积情况仍是需要考量的重要因素。如果今年一季度未出现较明显的季节性累库，或会促使铝价继续上行。短期避险情绪较浓，新单建议暂时观望。