2020年1月21日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：外盘方面，伦铝走强越过20日均线，国内方面，节前最后一周需求继续减弱，资金离场，沪铝小幅回调。因低位铝锭库存以及电解铝企业新增及复产不及预期，市场流通现货铝锭供应偏紧，使得现货铝锭保持高升水状态。在此背景下，可用于交割铝锭货源偏少，致使沪铝保持back结构，资金抢跑入场，使得沪铝向上突破录得近期高点。预计沪铝保持强势，但因部分多头获利平仓影响，上行动力有所减缓，保持高位震荡。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

隔夜外盘铝价震荡收高，伦交所三月期铝价收于1817美元/吨，涨0.64%。沪期铝夜盘高开低走，整体波动幅度有限。主力2003合约收于14225元/吨。早间现货市场渐趋沉寂，仅有零星成交，上海主流成交价格在14300元/吨上下，较期货贴水50左右。广东市场鲜有成交。随着下游加工企业陆续进入假期模式，国内消费整体进入停滞状态，原铝产量则继续攀升，累库逐渐明显。铝价阶段性承压，不过当前显现库存维持低位，价格承压有限，低库存可能引发挤仓的风险仍存，单边风险较大。操作上建议正套思路为主，节前主要仓位控制。

兴业期货

策略建议：房地产竣工面积已经回归正增长区间，汽车产量也有稳定趋势，电解铝下游消费得到一定提振。而由于云南某铝厂电解铝投产推迟，市场对于后续电解铝产能投产速度表示怀疑。电解铝供给压力短期来看比预期要小。而交易所仓单和库存都保持低位，近月合约挤仓风险犹在。不过供给增长大势所趋，只是在节奏上或有所延迟，仍需观察电解铝库存的累积情况。如果今年一季度未出现较明显的季节性累库，或会促使铝价继续上行。激进投资者可轻仓继续持有沪铝AL2003多单。