华泰期货
观点：1月15日中美双方代表将一同签署第一阶段协议，利好铝价。短期中东地缘矛盾使得市场不确定性趋增，或致铝价波动加剧，中期看由于中东为电解铝主产地之一，因此中东局势大面积升级或影响全球电解铝供应。短期看由于接近春节假期，加之2020年初随着复产和新增产能逐渐达产，目前现货价格已接近某大厂挺价目标位，同时在高利润下铝厂正在加大空头保值力度，铝库存近两周小幅累积，预估1月份铝库存将出现持续累积，但在低库存背景下铝价亦难大幅下挫，预计铝价将延续区间震荡行情，后期仍需关注累库幅度。
策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。
新湖期货
中东局势缓和，隔夜外盘金属普遍反弹，但铝价连日收跌，部分因美元连日走强。伦交所三月期铝价收跌0.96%至1800.5美元/吨。沪期铝夜盘低开低走，除当月合约外普遍收跌，主力2003合约收低于14020元/吨。早间现货市场活跃度有所提速，下游少量备货，贸易商表现积极。上海主流成交价格在14440元/吨上下，较期货升水90左右。广东实现表现不佳，主流成交价格在14430元/吨上下。国内消费节前下降，但累库暂不明显，虽然短期基本面转弱，但低库存支撑下价格暂难有大跌，而当月合约更因期货库存极低的挤仓风险。随着后期产能投放增加，产量加上上升，中期价格承压。操作上建议逢高空远月为主。
兴业期货
策略建议：2019年12月份中国电解铝产量为303.6万吨，同比增加1.47%。显示电解铝产能投放已经具有一定成效，不过2019年全年电解铝产量同比仍为负值。随着云南神火和云铝鹤庆相继通电投产，以及后续四川、新疆、内蒙古和青海等地区冶炼厂复产，电解铝产量增速有望继续上升，后续供给压力将会变大。电解铝国内库存累库继续，下游加工厂商基本备货完毕，铝消费进入季节性淡季，预计沪铝中长期下跌概率较大。不过上海交易所仓单维持低位，需关注近期合约被挤升水风险，投资者可继续持有沪铝主力合约空单。