2020年1月3日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：消息面，12月31日云南神火90万吨绿色水电铝材一体化项目正式通电投产。而当前由于铝厂利润较高，铝市呈现back结构。短期看由于接近春节假期，加之2020年初随着复产和新增产能逐渐达产，目前现货价格已接近某大厂挺价目标位，同时在高利润下铝厂正在加大空头保值力度，铝库存近两周出现累积，预估1月份铝库存将出现持续累积，但在低库存背景下铝价亦难大幅下挫，预计铝价将延续区间震荡行情，后期仍需关注累库幅度。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

隔夜外盘铝价继续回调，盘间一度大幅下挫，尾盘跌幅收窄，伦交所三月期铝价最低至1786美元/吨，收于1800.5美元/吨，跌0.14%。沪期铝夜盘同样低开低走，主力2002合约收低于14000元/吨。早间现货市场随着下游开工下降而逐渐转谈。中间商表现出一定的接货意愿，但市场流通货源有限，下游零星接货。上海主流成交价格在14560元/吨上下，较期货升水160左右。广东主流成交价格在14730元/吨上下。随着下游渐入减停产状态，当前国内消费明显下降，而产量继续回升，库存开始企稳回升，铝价阶段性受压。不过库存仍处于低位，春节期间累库量有待观察。操作上建议偏空操作，而正套持有安全性仍较高。

兴业期货

策略建议：电解铝国内库存继续上升，相较于前值增加1.6万吨。今年春节相较往年提前，下游厂商基本备货完毕，春节前消费不容乐观，预计累库将会继续发生。氧化铝价格保持低位，低成本下铝企利润丰厚，利润驱动电解铝产能逐渐投复产，云南神火电解铝产能已经于上月月底投放，后续电解铝供给压力依然很大。预计沪铝中长期下跌概率较大，不过上海交易所仓单继续减少，需关注近期合约被挤升水风险，投资者可继续持有沪铝空单。