2019年12月26日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：外盘因圣诞节休市。国内方面，在无外盘的情况下，国内电解铝现货保持强势，沪铝维持高位震荡，整体多空博弈加剧。仍需关注铝锭库存走势，若库存降幅有所收窄，或使得多头获利平仓。根据产能投放以及减产产能复产进程推演，12月份料产能释放依然处于较低水平，预计电解铝去库存过程或持续。成本端，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

外盘圣诞节休市，国内夜盘开盘后跳水，主力2002合约最低至14135元/吨，收于14175元/吨。早间现货市场整体成交下降，贸易商接货意愿减弱，下游多为观望。上海主流成交价格在14590元/吨上下，较期货升水200左右。广东主流成交价格在14770元/吨上下。国内加工厂赶工渐入尾声，继续补库的意愿或逐渐下降，不过当前库存处于极低水平，加之宏观面乐观情绪影响，短期铝价或难有大跌。随着产能投放推进，供应回升趋势明显，对后期铝价形成压力。短期建议买近抛远持有。

兴业期货

策略建议：现货市场货源相对偏紧，沪铝基差再度走扩同时仓单数量相比前期出现下降。显示目前下游需求良好。今年春节相较往年提前，使得部分下游消费前置，对铝价形成较大拉动。不过下游消费的持续性仍待观察，随着下游厂商的备货完毕下游消费或将走弱。氧化铝价格连续走低，铝企利润丰厚，利润驱动下电解铝产能将逐渐投复产，电解铝供给压力后期明显增大，而下游消费不错的局面并不能维持，中长期仍然维持看跌局面。预计沪铝涨幅有限，新单建议暂时观望。