南华期货
宏观上，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致，宏观市场情况进一步改善；成本端，氧化铝维持阴跌模式，目前价格下，仍未有氧化铝厂有新的减产动作，成本支撑弱化；供应端，进入12月首先是四川广元中孚一期通电投产消息，其次是固阳新恒丰二期25万吨投产完成，此外又有青海百河铝业8万吨复产以及青海西部水电铝业5万吨复产消息，供应压力愈发加大；需求方面，铝锭库存本周继续下降，12月12日电解铝现货库存64.8万吨，相比12月5日下降5.7万吨，随着下游春节备货接近尾声，消费市场缺乏亮点，库存去化将放缓。因此，宏观情绪改善下铝价如有上攻，将提供较好的抛空位置，策略上建议逢高抛空。
新湖期货
贸易问题利好消化，上周五外盘铝价高位回落，伦交所三月期铝价跌0.4%至1764.5美元/吨。沪期铝夜盘同样震荡收低，主力2002合约收于13895元/吨。早间现货市场整体成交有所改善，下游周末备货，中间商也表现积极，但随之价格上调，成交热情下降。上海主流成交价格在13990远/吨上下，与期货基本平水。广东主流成交价格在14010元/吨上下。受春节提前影响国内消费前置，加工厂普遍存在赶工现象，致使库存持续下降。不过随着春节临近消费趋弱态势不改，加之产能投放提升，供应回升逐渐显现，后期价格承压高位下行压力大。操作上建议逢高偏空思路为主。
弘业期货
中美就第一阶段经贸协议文本达成一致；暂不实施对原产于美国的部分进口商品加征关税措施。美国11月核心PPI同比 1.3%，预期 1.7%，前值 1.6%。中汽协：2020年中国汽车市场销量将同比下降2%，至2531.8万辆。周五中美双方终于达到第一阶段协议，将取消原定于15日继续加征的关税。达成协议符合市场预期，货币暴涨后回落，有色金属高位回落。隔夜伦铝冲高回落收小阴，继续回到1760美元附近。沪铝夜盘小幅冲高后回落收小阴，在13900附近震荡。沪铝成交持仓略微上升，基本面无明显变化，短期受铜价大涨刺激，可能在14000附近运行。但14000上方附近存在较强压力，空间不大。上方压力14000，下方支撑13700。